Trong một phân tích, các chiến lược gia của Goldman Sachs cho biết, các hộ gia đình Mỹ sẽ cung cấp hỗ trợ quan trọng cho thị trường chứng khoán nhờ vào sức ảnh hưởng ngày càng tăng của khoản tiết kiệm hưu trí. Nhóm do David Kostin lãnh đạo dự kiến, trong năm nay, các hộ gia đình Mỹ sẽ trực tiếp mua 425 tỷ USD cổ phiếu Mỹ, chỉ đứng sau 675 tỷ USD từ doanh nghiệp.
Họ đã viết trong báo cáo rằng, “ lập luận đầu tư ‘không có sự lựa chọn khác’ vẫn phổ biến trong các tài khoản hưu trí của các hộ gia đình Mỹ.” Thuật ngữ này ám chỉ việc nhà đầu tư không có các tài sản thay thế ngoài cổ phiếu.
Các chiến lược gia cho rằng, tỷ trọng của kế hoạch hưu trí 401(k) trong tổng số tiết kiệm hưu trí đang gia tăng, và sự chú trọng vào việc đầu tư vào cổ phiếu cũng tăng lên, có nghĩa rằng tầm quan trọng của loại hình đầu tư này đối với thị trường chứng khoán đã tăng lên đáng kể. Tỷ lệ phân bổ cổ phiếu trong các tài khoản hưu trí trung bình đã tăng từ 66% vào năm 2013 lên 71% vào năm 2022, trong khi tỷ lệ phân bổ cổ phiếu của những người tiết kiệm ở độ tuổi 20 đã lên tới 90%.
Nhóm Goldman cho biết, nhu cầu của các hộ gia đình Mỹ đối với cổ phiếu trong ba tháng qua vẫn rất mạnh, điều này trái ngược với dữ liệu của ngành quỹ cho thấy dòng vốn chảy vào thấp hơn mức trung bình. Khối lượng mua cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân cao hơn mức trung bình và mức nợ ký quỹ ở mức cao. Số liệu ước tính cho thấy, trong cùng thời gian, các hộ gia đình đã mua ròng gần 20 tỷ USD, cho thấy họ đã mua vào khi chỉ số S&P 500 điều chỉnh.
Chỉ số chuẩn này đã giảm khoảng 19% từ mức cao lịch sử vào tháng 2 đến đáy vào ngày 8 tháng 4, nhưng từ đó đến nay đã gần như phục hồi hoàn toàn, giá trị được hỗ trợ và gần đạt đỉnh cao của năm trước.
Một nhóm các chiến lược gia của Goldman Sachs, bao gồm Christian Mueller-Glissmann, đã chỉ ra rằng, khối lượng giao dịch của các nhà đầu tư cá nhân ở Mỹ cho thấy rằng, nhà đầu tư đã tích cực gom cổ phiếu trước và sau “ngày giải phóng” đầu tháng 4, nhưng gần đây đã bắt đầu chuyển sang bán ra – tuy nhiên, xu hướng này đã bị các tổ chức gia tăng mua vào cổ phiếu Mỹ bù đắp.
Kostin viết rằng, “Sự kiên cường của nhu cầu cổ phiếu từ các hộ gia đình Mỹ là rất quan trọng, đây là nhóm nắm giữ lớn nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ.” “Các hộ gia đình trực tiếp nắm giữ 38% cổ phiếu Mỹ, nếu tính cả nắm giữ gián tiếp qua quỹ, tỷ lệ này còn cao hơn.”
Các chiến lược gia cũng cho biết, hiện tại, người Mỹ đang phân bổ 49% tài sản tài chính của họ vào cổ phiếu, mức cao nhất trong lịch sử, vượt qua mức đỉnh 48% vào năm 2000. Điều này trái ngược với các khu vực khác: các hộ gia đình trong khu vực euro chỉ có 10% tài sản được phân bổ vào cổ phiếu, và Nhật Bản chỉ có 13%.
Mặc dù nhu cầu từ các hộ gia đình ủng hộ thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng sự leo thang của xung đột Trung Đông có thể đe dọa triển vọng của thị trường bò. Các chiến lược gia của Ngân hàng Hoàng gia Canada cho biết, nếu giá dầu tăng vọt làm gia tăng lạm phát, chỉ số S&P 500 có thể đối mặt với nguy cơ giảm tới 20%.