By admin Theo thông tin, đầu tháng này, dòng vốn nóng đã đổ vào Hồng Kông, khiến tỷ giá đồng đô la Hồng Kông tăng lên 7.75, dẫn đến sự sụt giảm mạnh của lãi suất cho vay qua đêm giữa các ngân hàng Hồng Kông (HIBOR). Tuy nhiên, sáng nay, tỷ giá đồng đô la Hồng Kông đã một thời gian chạm mức thấp 7.84, là mức yếu nhất kể từ tháng 9 năm 2023. Cố vấn phân tích thu nhập cố định khu vực châu Á của Công ty Quản lý Tài sản Thụy Sĩ, Magdalene Teo, cho biết, với việc phân phối cổ tức, nhu cầu vốn cuối quý, cùng với việc phát hành trái phiếu và cổ phiếu, HIBOR có thể bắt đầu hồi phục trong vài tháng tới. Ngân hàng Nhân dân Hồng Kông có thể sẽ can thiệp thị trường thêm trong thời gian tới.
Magdalene Teo chỉ ra rằng, sự gia tăng số lượng IPO, dòng vốn từ phía Nam, lãi suất tiền gửi trong nội địa thấp và dòng vốn quay trở lại từ thị trường Mỹ là nhiều yếu tố đã thúc đẩy dòng vốn vào Hồng Kông. Do có sự chênh lệch lãi suất âm giữa đô la Mỹ và đô la Hồng Kông, nên tỷ giá đồng đô la Hồng Kông giao dịch tại mức yếu dưới đảm bảo tỷ giá mạnh.
Đầu tháng Năm, do đô la Mỹ suy yếu, đồng đô la Hồng Kông đã chạm mức đảm bảo tỷ giá mạnh, buộc Ngân hàng Nhân dân Hồng Kông bơm thêm 129 tỷ đô la Hồng Kông vào thị trường, khiến số dư hệ thống ngân hàng tăng gấp bốn lần. Hành động này dẫn đến lãi suất địa phương giảm, với HIBOR một tháng giảm mạnh 340 điểm cơ bản trong tháng Năm. Khi nhu cầu đa dạng hóa tài sản đô la Mỹ thúc đẩy dòng tiền quay về Hồng Kông, cùng với việc phát hành các IPO lớn gần đây, dòng vốn từ phía Nam mạnh và chỉ số biến động (VIX) gia tăng đã cung cấp thanh khoản cho hệ thống tài chính địa phương.
Tuy nhiên, do chênh lệch lãi suất âm giữa đô la Mỹ và đô la Hồng Kông, đồng đô la Hồng Kông tiếp tục yếu đi trong khoảng giao dịch 7.85 và hôm nay đã một lần chạm mức thấp 7.84, là mức yếu nhất kể từ tháng 9 năm 2023.
Về mặt kỹ thuật, cô ấy cho biết thị trường ngoại hối đã từng xuất hiện lượng lớn vị thế mua đồng đô la Hồng Kông, sau đó đồng đô la Hồng Kông đã suy yếu so với đô la Mỹ và tâm lý rủi ro đảo chiều, dẫn đến việc anh em vị thế liên quan liên tiếp bị đóng. Ngân hàng Nhân dân Hồng Kông có thể sẽ can thiệp thêm vào thị trường trong tương lai.
Dưới chế độ tỷ giá cố định của Ngân hàng Nhân dân Hồng Kông, đồng đô la Hồng Kông dao động trong khoảng 7.75-7.85, Ngân hàng Nhân dân Hồng Kông cam kết bán đồng đô la Hồng Kông theo yêu cầu của ngân hàng ở mức đảm bảo tỷ giá mạnh là 7.75 đô la Hồng Kông đổi 1 đô la Mỹ, và mua đồng đô la Hồng Kông theo yêu cầu của ngân hàng ở mức đảm bảo tỷ giá yếu là 7.85 đô la Hồng Kông đổi 1 đô la Mỹ.
Về HIBOR, Magdalene Teo ước tính lãi suất có thể hồi phục trong vài tháng tới, chủ yếu do các công ty niêm yết tại Hồng Kông phân phối cổ tức, nhu cầu vốn cuối quý và việc phát hành trái phiếu và cổ phiếu thu hút một phần thanh khoản. Nếu lãi suất không thể tiếp tục giảm, tác động hỗ trợ đến nền kinh tế sẽ tương đối hạn chế và khó có thể bù đắp lại ảnh hưởng của thuế quan Mỹ.
Cô chỉ ra rằng, trong bối cảnh thanh khoản dồi dào, nhu cầu tín dụng vẫn ảm đạm, tỷ lệ cho vay trên tiền gửi hiện tại của Hồng Kông thấp hơn 20 điểm phần trăm so với mức năm 2019. Về chế độ tỷ giá cố định, trong lịch sử, các cuộc khủng hoảng ngoại hối kể từ năm 1983 chưa bao giờ làm lung lay mối liên kết giữa đồng đô la Hồng Kông và đô la Mỹ.