By admin Biết rằng, HSBC trong báo cáo nghiên cứu gần đây đã dự đoán về nửa cuối năm 2025. HSBC cho biết ngân hàng này bước vào nửa cuối năm với thái độ ưa rủi ro, và dữ liệu giao dịch cao tần cho thấy hoạt động giao dịch trên thị trường Mỹ đã có sự phục hồi. Ngân hàng chỉ ra rằng, mặc dù có dấu hiệu nhu cầu trước đó đã được giải phóng, điều này có thể dẫn đến dữ liệu yếu hơn vào cuối năm, nhưng thị trường đã giảm độ nhạy cảm với thuế quan. Ngân hàng cũng cho rằng, trong vài tháng tới, sự lạc quan mới xung quanh trí tuệ nhân tạo và đồng đô la yếu nên sẽ có lợi. Ngân hàng khuyến nghị nên tập trung nhiều vào cổ phiếu/ trái phiếu có lãi suất cao/ trái phiếu thị trường mới nổi.
HSBC chỉ ra rằng, đặc điểm chính của nửa đầu năm là sự không chắc chắn cao, bất kể là ở cấp độ doanh nghiệp, ngân hàng trung ương hay chính trị. Tuy nhiên, khi nhìn lại thời kỳ mà sự không chắc chắn về chính sách kinh tế tăng vọt, ngân hàng nhận thấy rằng tài sản rủi ro thường phục hồi, thay vì tiếp tục giảm.
Câu hỏi mà nhà đầu tư quan tâm nhất là, động lực tăng trưởng tiếp theo là gì? HSBC cho biết, tâm lý trì trệ kéo dài và vị thế là một trong những yếu tố (cụ thể là “giao dịch đau đớn” tiếp tục tăng lên). Hơn nữa, động lực cũng có thể là dữ liệu hoạt động kinh tế bất ngờ tích cực (vì kỳ vọng tăng trưởng của thị trường hiện đã được điều chỉnh rõ rệt), sự trở lại của tâm lý lạc quan về trí tuệ nhân tạo, cũng như đồng đô la yếu có thể thúc đẩy lợi nhuận của các doanh nghiệp Mỹ trong quý II.
Dữ liệu cược trên thị trường cũng cho thấy niềm tin vào chương trình cắt giảm thuế của chính phủ Mỹ đang suy yếu. Vì vậy, nếu có bất kỳ thỏa thuận nào đạt được trước mùa hè, điều này có thể trở thành một động lực khác để thúc đẩy tài sản rủi ro tăng lên trong ngắn hạn – miễn là lợi suất dài hạn không gia tăng nhanh chóng hoặc hỗn loạn. HSBC cho biết, hầu hết các động lực này liên quan đến Mỹ, nhưng phân tích cho thấy, ngay cả khi thị trường chứng khoán lại tăng nhẹ, cũng đủ để thúc đẩy các tài sản rủi ro khác mạnh mẽ hơn.
HSBC chỉ ra rằng, rủi ro giảm từ thị trường bao gồm thị trường lao động Mỹ và lợi suất trái phiếu chính phủ gần đến “vùng nguy hiểm”. Giống như hai năm qua, số người xin trợ cấp thất nghiệp có thể tăng lên vào mùa hè. Dù sự gia tăng này có khả năng cao là theo mùa, nhưng thị trường có thể hiểu nhầm nó như một tín hiệu suy yếu kinh tế thực sự. Trong khi đó, mức “vùng nguy hiểm” hiện tại của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm là 4.7%, và một khi chạm mức này, có thể kích hoạt việc bán tháo rộng rãi các tài sản rủi ro.
HSBC cho biết, ngân hàng đã tăng cường một chút vào cổ phiếu và dự định tận dụng việc điều chỉnh thị trường để gia tăng vị thế trước mùa báo cáo tài chính quý II, đặc biệt là trên thị trường chứng khoán Mỹ. Về phân bổ cổ phiếu, ngân hàng đã tăng cường vào thị trường mới nổi, thị trường châu Âu và thị trường Mỹ. Ngân hàng vẫn tiếp tục ưu tiên vào trái phiếu thị trường mới nổi (đặc biệt là trái phiếu bằng tiền tệ địa phương) và trái phiếu tín dụng có lãi suất cao, đồng thời vẫn giữ vàng là công cụ phòng ngừa ưa thích. Ngoài ra, ngân hàng tiếp tục giảm tỷ lệ vào sản phẩm lãi suất ở các thị trường phát triển, đặc biệt là trái phiếu chính phủ Mỹ và trái phiếu chính phủ Nhật Bản.