By admin Theo thông tin, Giám đốc điều hành của tập đoàn quản lý tài sản toàn cầu DoubleLine Capital, người được mệnh danh là “Vị vua trái phiếu mới”, Jeffrey Gundlach, đã cảnh báo rằng gánh nặng nợ và chi phí lãi suất của Mỹ đã trở nên “khó duy trì”, tình trạng này có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư rút lui khỏi tài sản bằng đô la.
Nhà quản lý trái phiếu kỳ cựu này cho biết vào thứ Tư: “Mọi người hiện nhận ra rằng trái phiếu chính phủ dài hạn không còn là tài sản trú ẩn hợp lệ, thời điểm thanh lý sắp đến.”
Trong một cuộc thảo luận rộng rãi về sức hút của vàng, định giá thị trường quá cao, tình trạng tín dụng tư nhân, trí tuệ nhân tạo và cơ hội đầu tư dài hạn tại Ấn Độ, Gundlach đã khuyên các nhà đầu tư nên cân nhắc tăng cường phân bổ tài sản không phải đô la và tiết lộ rằng công ty của ông đang bắt đầu đưa ngoại tệ vào danh mục đầu tư quỹ.
Gundlach so sánh thị trường hiện tại với thời điểm trước khi bong bóng internet vỡ vào năm 1999 cũng như trước khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2006-2007. Ông chỉ ra rằng thị trường tín dụng tư nhân đang phát triển mạnh tương tự như thị trường chứng khoán nợ đảm bảo (CDO) giữa thập niên 2000, với “khối lượng phát hành ấn tượng và mức độ chấp nhận trên thị trường rất cao.”
Nhà đầu tư này cho biết, trong vài tháng qua, thị trường tín dụng công khai đã hoạt động tốt hơn thị trường tín dụng tư nhân, và ông cho rằng thị trường này đang đối mặt với rủi ro “đầu tư quá mức” và bị ép phải bán. “Tôi nghĩ rằng mức lợi nhuận vượt mức đã không còn như trước nữa,” Gundlach nói.
Ông đưa ra ví dụ về những tổ chức như Đại học Harvard có thể bán tài sản tư nhân – khi chính phủ của Trump cắt giảm ngân sách, trường này đang xem xét giảm bớt sở hữu vốn tư nhân trong quỹ từ thiện.
Tính đến tháng Ba, công ty này quản lý tài sản lên tới 93 tỷ USD và có hơn 250 nhân viên. Nhà quản lý quỹ này, người đã dự đoán chính xác chiến thắng của Trump vào năm 2016, tiếp tục phong cách táo bạo của mình, đã đưa ra điểm “F” cho phản ứng kinh tế của Fed vào tháng Chín năm ngoái và dự đoán thành công việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, và đầu năm nay đã nêu ra câu hỏi “Liệu trái phiếu của Microsoft có an toàn hơn trái phiếu Mỹ hay không.”
Lợi suất có thể vượt 6%?
Khi nói về triển vọng trái phiếu Mỹ, Gundlach cho rằng với nền kinh tế yếu đi, lợi suất trái phiếu dài hạn có thể tiếp tục tăng. Nếu lợi suất chạm 6%, điều này có thể buộc Fed phải can thiệp khởi động chính sách nới lỏng định lượng thông qua việc mua trái phiếu chính phủ dài hạn để giảm bớt chi phí vay mượn.
Đối mặt với mức nợ và thâm hụt liên bang gia tăng, DoubleLine Capital và các đối thủ như Pacific Investment Management Co. và TCW Group đã tránh các trái phiếu dài hạn, thay vào đó ưa chuộng các loại có rủi ro lãi suất thấp hơn.
Lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm của Mỹ đạt mức cao nhất gần 20 năm là 5.15% vào tháng trước và báo cáo ở mức 4.91% vào thứ Tư. Đáng chú ý, mặc dù lãi suất trái phiếu ngắn hạn giảm, nhưng lợi suất chuẩn dài hạn vẫn duy trì xu hướng tăng trong năm nay.
Lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng
Gundlach, người nổi tiếng với các dự đoán về thu nhập cố định, ngày càng lạc quan về vàng, nhấn mạnh rằng vị trí của nó như một “loại tài sản thực” không còn chỉ dành riêng cho những người sống phụ thuộc vào sự hoang tưởng hay những nhà đầu cơ.
Ông chỉ ra: “Dưới sự chuyển biến lớn mà tiền không còn chảy vào Mỹ, vàng đột nhiên trở thành tài sản trú ẩn.” Gundlach đã từng dự đoán thành công giá vàng sẽ phá vỡ kỷ lục lịch sử (điều này đã xảy ra trong năm nay), vào tháng Năm, ông thậm chí đã cho biết giá vàng có thể từ mức hiện tại 3350 USD tăng lên 4000 USD/ounce.
Vị đại gia đầu tư này còn đưa Ấn Độ vào danh sách những cơ hội đầu tư dài hạn “có giá trị nhất”. “Con đường đầu tư trong thời kỳ này là nắm bắt các chủ đề dài hạn,” Gundlach cho biết, “có thể mất 30 năm, nhưng chúng ta nên đầu tư vào Ấn Độ – các đặc điểm kinh tế hiện tại của nó giống hệt như Trung Quốc 35 năm trước.”