By admin Nhận thấy rằng, khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng tổng thống mới của Hàn Quốc, Lee Jae-myung, với chính sách thiên tả, sẽ mở đầu một kỷ nguyên mở rộng ngân sách đi kèm với sự gia tăng nợ chính phủ, nợ công của Hàn Quốc đang phải đối mặt với một tình huống khó khăn hơn. Sau khi Lee Jae-myung giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Hàn Quốc, chấm dứt sự không chắc chắn chính trị kéo dài vài tháng, lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Hàn Quốc đã tăng vọt hơn 10 điểm cơ bản vào thứ Tư, đạt 2,90%. Trong cuộc đấu thầu trái phiếu chính phủ 30 năm diễn ra cùng ngày, tỷ lệ trúng thầu đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2022, cũng phản ánh nỗi lo của các nhà đầu tư về việc cung cấp nợ gia tăng.
Lee Jae-myung đã nhiều lần tuyên bố sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc thông qua chi tiêu ngân sách mạnh mẽ hơn, và việc ông lên nắm quyền dự kiến sẽ làm gia tăng xu hướng giảm của thị trường trái phiếu, sau khi kết thúc một năm đa dạng trái phiếu tăng. Thị trường dự kiến rằng trong nhiệm kỳ của ông sẽ có kế hoạch kích thích mới được phát động, và khả năng cung cấp nợ chính phủ có thể gia tăng thêm nữa trên nền tảng mức kỷ lục năm nay.
Bộ Tài chính Hàn Quốc hiện đang lên kế hoạch phát hành 207,1 triệu tỷ won (tương đương khoảng 1507 tỷ đô la Mỹ) trái phiếu chính phủ trong năm nay. Ngân hàng đầu tư lớn Morgan Stanley dự đoán rằng chính phủ Lee Jae-myung sẽ đưa ra ít nhất 35 triệu tỷ won trong gói kích thích thứ hai vào quý III, trong khi ING dự đoán mức độ sẽ rơi vào khoảng từ 40 triệu tỷ đến 45 triệu tỷ won.
“Nếu ngân sách bổ sung thứ hai khoảng 30 triệu tỷ won, điều này sẽ dẫn đến việc phát hành thêm 25 triệu tỷ won trái phiếu chính phủ trong năm đó,” nhà phân tích Yoon Won-tae từ SK Securities cho biết. “Tổng số trái phiếu chính phủ phát hành vào năm 2025 có thể đạt 230 triệu tỷ won.”
Tình hình cung cấp có thể trở nên tồi tệ hơn vào năm tới, Hana Securities Hàn Quốc dự đoán rằng quy mô phát hành trái phiếu chính phủ sẽ tăng lên tối đa 246 triệu tỷ won.
“Nếu chi tiêu của chính phủ tăng trong khi thu nhập thuế tiếp tục thiếu hụt, thì quy mô nợ sẽ tự nhiên mở rộng,” nhà phân tích Kim Sung-soo từ Hanwha Investment & Securities cho biết. “Nếu ngân sách hàng năm vẫn có xu hướng mở rộng, lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm Hàn Quốc sẽ tăng lên mức 3,0% trong nửa cuối năm.”
Trong khi đó, thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã bước vào “thị trường bò kỹ thuật”, chủ yếu do kỳ vọng của thị trường rằng chính phủ Lee Jae-myung sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc nhanh chóng, cũng như việc Lee Jae-myung giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống, chấm dứt khoảng trống quyền lực kéo dài nhiều tháng tại quốc gia này, xóa bỏ sự không chắc chắn chính trị mà Hàn Quốc đã phải đối mặt trong năm nay.
Đáng chú ý rằng, trong cuộc vận động tranh cử, Lee Jae-myung đã nêu rõ rằng mục tiêu của ông cho chỉ số chứng khoán tiêu chuẩn của Hàn Quốc – chỉ số KOSPI là 5000 điểm, tuy nhiên không nêu rõ thời gian cụ thể để đạt được mục tiêu này. Mục tiêu này làm nổi bật sự quan trọng mà Lee Jae-myung dành cho thị trường chứng khoán Hàn Quốc, và ông cũng cam kết thực hiện các biện pháp để nâng cao giá trị cổ phiếu Hàn Quốc một cách mạnh mẽ, chấm dứt hiện tượng “giá trị giảm” của Hàn Quốc, thị trường dự đoán rằng dưới sự dẫn dắt của chính sách của Lee Jae-myung, thị trường chứng khoán Hàn Quốc có thể chứng kiến sự bùng nổ tương tự như đà tăng điên cuồng của thị trường chứng khoán Nhật Bản trong thời kỳ “cổ phiếu đặc biệt Nhật Bản” từ 2023-2024. Tính đến cuối ngày thứ Tư, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc đóng cửa gần 2770 điểm.