By admin Theo thông tin, ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều tăng trong tuần qua. Chỉ số Dow Jones và chỉ số S&P 500 lần lượt tăng 3,4% và 5,3%, trong khi chỉ số Nasdaq tăng mạnh 7,2%. Hiện tại, chỉ số S&P 500 và Nasdaq đã phục hồi từ đợt bán tháo do chính sách thuế của chính phủ Trump vào đầu tháng 4 và đã có sự tăng trưởng trong năm nay.
Tin tức về thuế vẫn sẽ là tâm điểm trong tuần tới. Về dữ liệu kinh tế, hoạt động chế tạo và số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần sẽ là những điểm nổi bật chính trong tuần này. Hầu hết các công ty đã công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên, với báo cáo tài chính của Palo Alto Networks, Target, Home Depot và Workday sẽ được chú ý.
Tin tức về thuế vẫn là tâm điểm của thị trường
Câu chuyện cốt lõi hiện nay của thị trường vẫn là cuộc chiến thương mại của Trump. Trong tuần qua, thông tin về việc Mỹ và Trung Quốc đạt được thỏa thuận tạm ngừng thuế trong 90 ngày đã thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng mạnh, cùng với đó là sự lạc quan hơn từ nhiều nhà chiến lược phố Wall về triển vọng chỉ số S&P 500.
Trump đã phát biểu vào thứ Sáu rằng Mỹ sẽ thiết lập mức thuế cho các đối tác thương mại trong vài tuần tới. Giám đốc nghiên cứu của Fundstrat, Tom Lee, trong một báo cáo cho khách hàng đã biện minh cho mục tiêu 6.500 điểm của chỉ số S&P 500 vào cuối năm, nêu rõ: “Nếu thỏa thuận thuế được đạt được sớm, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục phục hồi.”
Tuy nhiên, các nhà chiến lược cũng chỉ ra rằng hầu hết các mức thuế hiện tại chỉ đang trong trạng thái tạm ngừng và các cuộc đàm phán về thỏa thuận thực tế vẫn đang diễn ra. Điều này khiến cho sự không chắc chắn về chính sách vẫn tiếp tục hiện hữu trên thị trường. Giám đốc chiến lược thị trường tại Crossmark Global Investments, Victoria Fernandez, nhận định: “Tôi nghĩ rằng chúng ta vẫn cần giữ sự thận trọng cho đến khi có một thỏa thuận vững chắc hơn với Trung Quốc cũng như châu Âu.”
Ngân hàng Trung ương Mỹ vẫn đang chờ đợi
Nhiều nhà kinh tế cho biết, sự giảm thiểu đáng kể rủi ro suy thoái kinh tế do ngừng thuế trong tuần trước cũng ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về chính sách của Ngân hàng Trung ương Mỹ trong năm nay. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường đã lùi thời gian đặt cược vào đợt giảm lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Trung ương từ tháng 6 sang tháng 7. Dữ liệu cho thấy, thị trường hiện dự đoán sẽ chỉ có hai đợt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 2025, thấp hơn so với dự đoán ba đợt vào tuần trước.
Khi mà tuần này thiếu vắng dữ liệu kinh tế quan trọng mới, sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang các phát biểu của chín quan chức Ngân hàng Trung ương Mỹ. Tuy nhiên, nhà kinh tế của Ngân hàng Mỹ, Aditya Bhave, không nghĩ rằng nhà đầu tư có thể thu được nhiều thông tin về lập trường mới của Ngân hàng Trung ương từ các phát biểu này. Aditya Bhave cho biết: “Chúng tôi dự đoán rằng giọng điệu của các quan chức Ngân hàng Trung ương sẽ không có nhiều thay đổi, hầu hết mọi người vẫn sẽ nhấn mạnh sự kiên nhẫn, chỉ ra sự không chắc chắn trong tương lai và tầm quan trọng của việc đánh giá toàn diện các chính sách (không chỉ riêng thuế).”
Dự đoán của Aditya Bhave khác với dự đoán phổ biến trên thị trường, ông cho rằng Ngân hàng Trung ương sẽ không giảm lãi suất vào năm 2025. Ông nhấn mạnh: “Trừ khi chúng ta thấy thị trường lao động suy giảm rõ rệt, hoặc lạm phát giảm rõ ràng sau khi các tác động của thuế hết, thì Ngân hàng Trung ương sẽ không giảm lãi suất. Hiện tại, cả hai tình huống này đều không có khả năng xảy ra nhanh chóng.”
Hiện tại, mặc dù kỳ vọng giảm lãi suất đã bị lùi lại, nhưng do tâm lý lạc quan về triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ, nhà đầu tư vẫn đang tích cực đầu tư vào tài sản rủi ro, và thị trường vẫn thể hiện sức mạnh mạnh mẽ.
“Lag 7”
Trong hai năm qua, “Bảy gã khổng lồ chứng khoán Mỹ” đã thúc đẩy chỉ số S&P 500 liên tục đạt mức tăng trên 20% hàng năm, nhưng đến năm 2025, sự kết hợp này lại đang kéo chỉ số này đi xuống. Nghiên cứu của Nicholas Colas, đồng sáng lập DataTrek, đưa ra hôm thứ Sáu cho thấy bảy công ty này là nguyên nhân duy nhất khiến chỉ số S&P 500 giảm trong quý đầu tiên: Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla và Nvidia. Trên thực tế, nếu loại bỏ bảy công ty này, chỉ số S&P 500 sẽ tăng 2% trong năm nay.
Tuy nhiên, gần đây có sự chuyển biến trong xu hướng. Kể từ đầu tháng 5, 60% mức tăng của chỉ số S&P 500 đến từ các cổ phiếu công nghệ lớn, trong đó sự tăng trưởng mạnh mẽ của Microsoft và Tesla là động lực chính. Trong tháng qua, Tesla và Nvidia đã tăng hơn 30%, trong khi Microsoft cũng đã tăng khoảng 20%.
Giám đốc chiến lược cổ phiếu Mỹ của Goldman Sachs, David Kostin, đã điều chỉnh mục tiêu của mình cho chỉ số S&P 500 từ 5.900 điểm lên 6.100 điểm sau khi tạm ngừng thuế giữa Mỹ và Trung Quốc, và cho biết rằng sau báo cáo tài chính mạnh mẽ quý đầu tiên của các cổ phiếu công nghệ, một đợt tăng trưởng mới của cổ phiếu công nghệ có thể sắp diễn ra. David Kostin cho biết: “Chúng tôi dự đoán rằng trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế vừa phải hiện tại, nhiều cổ phiếu liên quan đến AI sẽ thu hút nhà đầu tư, đặc biệt khi xem xét rằng định giá của chúng hiện không quá cao.”