By admin Theo báo cáo của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được phát hành vào thứ Tư, nhu cầu ngày càng tăng về vàng từ các ngân hàng trung ương đã khiến vàng trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai toàn cầu vào năm 2024. Dữ liệu gần đây cho thấy, nhu cầu vàng của một số ngân hàng trung ương có thể đã đạt gần bão hòa.
Dự trữ vàng của ngân hàng trung ương gần như đã đạt mức của những năm 60 thế kỷ trước. ECB trong phân tích vào thứ Tư đã cho biết, thêm vào sự gia tăng giá vàng, hiện nay, vàng chỉ đứng sau đô la Mỹ về giá trị, trở thành tài sản dự trữ lớn nhất của nhiều ngân hàng trung ương. Dữ liệu từ ECB cho thấy, vào năm 2023, tỷ trọng của vàng và euro trong dự trữ chính thức toàn cầu là tương đương nhau, trung bình khoảng 16,5%. Đến năm 2024, tỷ lệ này sẽ chuyển thành euro chiếm 16%, vàng chiếm 19%, trong khi đô la Mỹ chiếm 47%.
Vàng được coi là có khả năng cung cấp giá trị và độ bền lâu dài trong bối cảnh biến động, hiện các ngân hàng trung ương chiếm hơn 20% nhu cầu vàng toàn cầu, cao hơn khoảng một phần mười của những năm 2010.
Báo cáo nhu cầu vàng toàn cầu của Hội đồng Vàng Thế giới trong quý đầu năm cũng xác nhận quan điểm của ECB: dự trữ vàng của một số ngân hàng trung ương có thể đã gần bão hòa. Trong quý đầu năm 2025, tổng nhu cầu vàng toàn cầu đạt 1,310 tấn, tăng trưởng 1%. Nhu cầu đầu tư chiếm tỷ trọng lớn nhất, đạt 42,13%. Trong quý đầu năm 2025, lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu là -243,67 tấn, tức là đã có tình trạng bán ròng.
Dữ liệu này khác với xu hướng mua vàng của ngân hàng trung ương trong cùng kỳ năm 2024, khi lượng vàng mua vào toàn cầu trong ba năm liên tiếp vượt 1000 tấn, còn trong quý đầu năm 2025 thì có điều chỉnh tạm thời. Dựa trên phân tích dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, tốc độ mua vàng của các ngân hàng trung ương trong ba tháng đầu năm nay đã giảm 33% so với quý trước, trong khi tốc độ mua của Trung Quốc đã rõ rệt chậm lại.
ECB cho biết, dữ liệu khảo sát cho thấy, vàng ngày càng thu hút hơn đối với các nước đang phát triển. Trong những năm gần đây, giá vàng liên tục thiết lập các mức kỷ lục mới. Trong vài tháng qua, khi thị trường toàn cầu bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi nhanh chóng trong chính sách thuế của Mỹ, giá vàng cũng trở nên biến động hơn.
Liệu đà tăng giá vàng có thể tiếp tục?
Mặc dù ngân hàng trung ương giảm cường độ mua vàng, nhiều yếu tố thuận lợi thúc đẩy giá vàng tăng vẫn tồn tại.
Giám đốc đầu tư toàn cầu của UBS, Mark Haefele, trong một báo cáo gửi đến khách hàng đã đề xuất: “Trong bối cảnh dự đoán thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục biến động, các nhà đầu tư nên đảm bảo sự đa dạng hóa trong danh mục đầu tư và nắm giữ đủ vàng cùng quỹ phòng hộ.”
Chuyên gia phân tích về khí hậu và hàng hóa của Capital Economics, Hamad Hussain, trong một cuộc phỏng vấn cho biết, ngân hàng trung ương đã “đóng vai trò quan trọng trong sự tăng giá của vàng và có thể sẽ tiếp tục mua vàng, mặc dù tốc độ mua có thể chậm hơn so với những năm trước.”
Hussain tiếp tục bổ sung rằng, thực tế, việc coi vàng là một biện pháp phòng ngừa rủi ro đối với tài chính toàn cầu, lạm phát và rủi ro địa chính trị đã hỗ trợ các nhà quản lý dự trữ của ngân hàng trung ương trong việc phân bổ tỷ lệ lớn hơn của danh mục đầu tư vào vàng. Những nghi ngờ gần đây về vị thế trú ẩn của đô la Mỹ cũng có thể nâng cao sức hấp dẫn của vàng và euro như là tài sản dự trữ trong những năm tới.
Janet Mui, Giám đốc phân tích thị trường của RBC Brewin Dolphin, chỉ ra rằng, với đà tăng mạnh của giá vàng, động lực mua vàng có thể sẽ chậm lại. Tuy nhiên, về lâu dài, bối cảnh địa chính trị không chắc chắn và nhu cầu đa dạng sẽ hỗ trợ các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy vàng làm dự trữ. Bà tiếp tục giải thích rằng: “Khi Mỹ có xu hướng bảo hộ hơn trong thương mại, ngân hàng trung ương của các đối tác thương mại chính sẽ đa dạng hóa dự trữ của họ, giảm sự phụ thuộc vào đô la, điều này là hợp lý.”
Mặc dù nhu cầu của các ngân hàng trung ương có gia tăng, nhưng phần lớn nhu cầu vàng (khoảng 70%) vẫn đến từ lĩnh vực trang sức và đầu tư. Theo báo cáo của ECB, tác động của địa chính trị và nhu cầu đến xu hướng giá vàng trong tương lai sẽ “phụ thuộc vào tính đàn hồi của cung vàng.”
Báo cáo của ECB chỉ ra rằng: “Một số người cho rằng, trong vài thập kỷ qua, cung vàng đã phản ứng linh hoạt với sự tăng trưởng nhu cầu, bao gồm cả thông qua sự gia tăng mạnh mẽ trong tồn kho trên mặt đất. Do đó, nếu lịch sử có thể là một tham chiếu, nhu cầu gia tăng về dự trữ vàng chính thức cũng có thể hỗ trợ sự tăng trưởng thêm của cung vàng toàn cầu.”
Bài viết được đăng lại từ Wind Information, biên tập viên tài chính Zhihua.