By admin Mặc dù Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây áp dụng biện pháp “thuế tương đương”, gây lo ngại về việc các nhà đầu tư nước ngoài sẽ phản ứng bằng cách bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ, nhưng dữ liệu mới nhất từ Bộ Tài chính Mỹ cho thấy mối lo ngại này hiện chưa trở thành hiện thực.
Được biết, theo báo cáo phân phối đấu giá mà Bộ Tài chính công bố vào thứ Tư, trong nửa đầu tháng 4, khối lượng mua của các nhà đầu tư nước ngoài và quốc tế trong các cuộc đấu giá trái phiếu Mỹ đã tăng 22% so với nửa đầu tháng 3. Danh mục này bao gồm các nhà đầu tư tư nhân nước ngoài cũng như các ngân hàng trung ương nước ngoài, cung cấp thông tin mới nhất về sự tham gia của vốn nước ngoài vào thị trường trái phiếu Mỹ.
Mặc dù báo cáo này thường không được thị trường chú ý quá nhiều, nhưng do giá trái phiếu dài hạn giảm và lợi suất tăng sau khi Trump thông báo về “thuế tương đương”, thị trường đã cho rằng đây là do nhà đầu tư nước ngoài bán tháo tài sản Mỹ. Do đó, báo cáo này trở nên đặc biệt quan trọng trong bối cảnh hiện tại. Dữ liệu cho thấy, tính đến nay, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm trong tháng 4 đã giảm 0,141 điểm phần trăm so với tháng trước.
Bà Subadra Rajappa, Giám đốc Chiến lược Lãi suất Mỹ tại Ngân hàng Ngoại thương Pháp, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với các phương tiện truyền thông quốc tế rằng, do tình hình thị trường hiện tại căng thẳng, nhóm của bà sẽ tập trung hơn vào báo cáo này.
Báo cáo cho thấy, trong đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm tháng 4, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua vào số tiền lên tới 7,2 tỷ USD, cao hơn nhiều so với 4,64 tỷ USD trong tháng 3, và tăng hơn 50% so với tháng trước. Đấu giá trái phiếu kỳ hạn 30 năm cũng ghi nhận sự gia tăng rõ rệt. Mặc dù đấu giá trái phiếu kỳ hạn 3 năm có phần yếu, nhưng nhu cầu mạnh mẽ từ trái phiếu kỳ hạn 10 và 30 năm đã bù đắp cho điều này.
Dữ liệu này cũng xác nhận tuyên bố của Bộ trưởng Tài chính, ông Bessen, trong cuộc phỏng vấn tuần trước rằng “cạnh tranh nước ngoài đang gia tăng”, với sự tham gia tích cực của các tổ chức nước ngoài trong đấu giá trái phiếu.
Báo cáo này bao gồm tình hình đấu giá trái phiếu có thời gian dư hơn một năm tính đến ngày 15 tháng 4. Bộ Tài chính thường công bố loại dữ liệu phân phối này mỗi hai tuần. So với các dữ liệu công khai khác, báo cáo phân phối đấu giá có thể mô tả chính xác hơn mức độ tham gia của các nhà đầu tư trong các cuộc đấu giá, bao gồm nhiều chủ thể như quỹ hưu trí Mỹ, quỹ đầu tư và các nhà đầu tư nước ngoài.
So với đó, trong kết quả đấu giá hàng tuần, loại “thầu gián tiếp” thường được sử dụng để đánh giá xu hướng vốn nước ngoài, nhưng phạm vi của nó khá rộng và không hoàn toàn đại diện cho mức độ tham gia thực tế của các nhà đầu tư nước ngoài. Như Bộ Tài chính đã chỉ ra: “Cần thận trọng khi sử dụng tỷ lệ ‘thầu gián tiếp’ như một chỉ số về sự tham gia của vốn nước ngoài, vì tỷ lệ này có mối tương quan hạn chế và không ổn định với tỷ lệ thực tế của vốn nước ngoài tham gia đấu giá.”
Dữ liệu cho thấy, trong tháng 3, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua 9,1% tổng lượng phát hành trái phiếu từ 2 đến 30 năm, duy trì ở mức tương đương với hai tháng trước đó.
Tuy nhiên, các dữ liệu khác về vốn nước ngoài thể hiện một bức tranh phức tạp hơn. Báo cáo về Lưu chuyển Vốn Quốc tế (TIC) của Bộ Tài chính cho thấy, trong tháng 2 năm nay, Nhật Bản, quốc gia chủ nợ lớn nhất của Mỹ, đã mua ròng 31,7 tỷ USD trái phiếu dài hạn, trong khi Trung Quốc, quốc gia chủ nợ lớn thứ hai, đã bán ròng 4,8 tỷ USD. Mặc dù thời điểm công bố dữ liệu loại này có độ trễ tương đối, nhưng nó vẫn được coi là công cụ theo dõi tốt nhất về hành vi mua trái phiếu của vốn nước ngoài.
Hiện nay, sự chú ý của thị trường đối với hành vi mua trái phiếu của vốn nước ngoài đã tăng lên đáng kể, một phần do quy mô nợ sắp đáo hạn của Mỹ rất lớn. Quỹ Peterson ước tính rằng, trong vòng một năm tới, sẽ có hơn 9 nghìn tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ đến hạn, tạo ra thách thức lớn đối với nhu cầu vốn trên thị trường.
Ngoài ra, việc bán tháo trái phiếu Mỹ quy mô lớn cũng không nhất thiết phù hợp với lợi ích của các ngân hàng trung ương nước ngoài. Dữ liệu cho thấy khoảng 88% giao dịch ngoại hối toàn cầu liên quan đến đồng đô la Mỹ. Lấy Trung Quốc làm ví dụ, các tổ chức tài chính lớn của nước này tổng cộng nắm giữ ít nhất 3 nghìn tỷ USD tài sản bằng đồng đô la. Nhiều mức lãi suất toàn cầu được định giá dựa trên lợi suất trái phiếu Mỹ, bất kỳ hành động nào làm giảm giá trị trái phiếu Mỹ đều sẽ gián tiếp làm tổn hại đến tài sản của những người nắm giữ.