By admin Ngày 5 tháng 6, Ngân hàng Trung ương lần đầu tiên thông báo về hoạt động mua lại repos. Ngân hàng Trung ương thông báo rằng, để duy trì thanh khoản đủ trong hệ thống ngân hàng, sẽ thực hiện hoạt động mua lại repos trị giá 10.000 tỷ đồng vào ngày 6 tháng 6.
Các chuyên gia trong ngành cho biết, trong bối cảnh hiện tại khi thị trường tiền tệ và thị trường trái phiếu đang ổn định, việc Ngân hàng Trung ương phá vỡ thói quen cuối tháng để công bố hoạt động mua lại repos quy mô lớn có thể liên quan đến quy mô đến hạn của các ngân hàng trong thời gian gần đây đang ở mức cao.
Dữ liệu cho thấy, vào tháng 6, quy mô chứng chỉ tiền gửi đến hạn dự kiến sẽ đạt 42.000 tỷ, lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử trong một tháng. Trong đó, đầu tháng và giữa tháng sẽ là thời điểm đến hạn tập trung, với khoảng 9.200 tỷ và 19.500 tỷ chứng chỉ tiền gửi sẽ đến hạn.
“Tháng 6 thường là tháng tín dụng lớn, nhu cầu vốn của các tổ chức tài chính rất cao. Việc đưa thời gian hoạt động mua lại repos lên sớm hơn vào ngày 6 tháng 6 sẽ giúp các tổ chức tài chính tham gia kịp thời vào đấu thầu theo nhu cầu vốn của mình, từ đó sắp xếp tính thanh khoản một cách hợp lý hơn.” Một chuyên gia trong ngành cho biết.
Ngân hàng Trung ương lần đầu tiên thông báo về hoạt động mua lại repos, hỗ trợ nhu cầu vốn của các tổ chức tài chính.
Thông báo của Ngân hàng Trung ương cho biết, từ tháng 10 năm 2024 đến tháng 5 năm nay, Ngân hàng Trung ương đã liên tục thực hiện hoạt động mua lại repos trong 8 tháng, với quy mô từ hàng trăm tỷ đến hơn một ngàn tỷ mỗi tháng, và kết quả hoạt động đến nay đều được công bố vào cuối tháng. Hôm nay, Ngân hàng Trung ương lần đầu tiên công bố khối lượng và thời hạn của hoạt động mua lại repos, phá vỡ thói quen trước đây.
Ngân hàng Trung ương thông báo rằng, để duy trì thanh khoản đủ trong hệ thống ngân hàng, sẽ thực hiện hoạt động mua lại repos trị giá 10.000 tỷ đồng vào ngày 6 tháng 6 với cách đấu thầu số lượng cố định, lãi suất và nhiều mức giá trúng thầu, thời hạn là 3 tháng (91 ngày).
“Ngân hàng Trung ương hôm nay đã phá vỡ thói quen thông báo hoạt động mua lại repos vào cuối tháng và công bố hoạt động mua lại repos quy mô lớn vào đầu tháng, thu hút sự chú ý của thị trường.” Nhà phân tích vĩ mô hàng đầu của Đông Phương Kim Thành, Vương Thanh, cho biết. Trong bối cảnh thị trường tài chính và trái phiếu ổn định, việc công bố hoạt động mua lại repos quy mô lớn vào đầu tháng có thể liên quan đến quy mô đến hạn của các chứng chỉ tiền gửi của ngân hàng hiện đang trên đà gia tăng. Điều này sẽ giúp duy trì thanh khoản liên tục trong hệ thống ngân hàng, kiểm soát biến động trong lĩnh vực tài chính và ổn định kỳ vọng của thị trường.
Theo thông tin, hoạt động mua lại repos trên thị trường mở sẽ sử dụng cách đấu thầu số lượng cố định, lãi suất và nhiều mức giá trúng thầu, các tài sản mua lại bao gồm trái phiếu chính phủ, trái phiếu chính quyền địa phương, trái phiếu tài chính, trái phiếu tín dụng công ty, v.v. Đối tượng thực hiện là các nhà giao dịch cấp 1 trên thị trường mở và dự kiến thực hiện hàng tháng, thời hạn không vượt quá 1 năm. Kết quả hoạt động sẽ được công bố qua các mục liên quan trên trang web của Ngân hàng Trung ương.
“Tháng 6 thường là tháng tín dụng lớn, nhu cầu vốn của các tổ chức tài chính rất cao. Việc đưa thời gian hoạt động mua lại repos lên sớm hơn vào ngày 6 tháng 6 sẽ giúp các tổ chức tài chính tham gia đấu thầu kịp thời theo nhu cầu vốn của họ và chuẩn bị tốt hơn cho thanh khoản. Việc thực hiện hoạt động mua lại repos vào đầu tháng 6, nhằm cung cấp thanh khoản trung hạn cho thị trường, sẽ giúp duy trì thanh khoản đủ cho tháng 6, đồng thời duy trì thị trường tài chính ổn định.” Nhà nghiên cứu chính của Chi nhánh Quản lý tài chính và phát triển Thượng Hải, Đồng Hiểu Miêu, cho biết.
Vương Thanh cho biết thêm, trong tháng 6 sẽ có 5000 tỷ đồng hợp đồng 3 tháng và 7000 tỷ đồng hợp đồng 6 tháng đến hạn, điều này có nghĩa là vào ngày 6 tháng 6, Ngân hàng Trung ương sẽ thực hiện hoạt động mua lại repos 5000 tỷ đồng mở rộng cho hợp đồng 3 tháng. Tình hình hoạt động mua lại repos trong toàn tháng 6 sẽ phụ thuộc vào việc ngân hàng trung ương có công bố thông báo hoạt động mới vào cuối tháng hay không.
“Thêm vào đó, sau khi Ngân hàng Trung ương và các bộ phận liên quan đưa ra một loạt các biện pháp tài chính vào ngày 7 tháng 5, một trong những điểm chính hiện tại là khuyến khích các ngân hàng gia tăng tín dụng đối với nền kinh tế thực, hỗ trợ phát hành trái phiếu chính phủ. Quá trình tăng cường cung cấp thanh khoản trung hạn hiện tại đã phát đi tín hiệu chính sách về việc tiếp tục thúc đẩy các công cụ chính sách định lượng, giúp thúc đẩy quá trình mở rộng tín dụng và tăng cường điều chỉnh ngược chu kỳ.” Vương Thanh chỉ ra.
Đồng Hiểu Miêu lưu ý rằng, trong bối cảnh hiện tại, lãi suất trúng thầu MLF thuộc mức cao, nhu cầu MLF của các tổ chức tài chính ngày càng giảm. Trong khi đó, việc Ngân hàng Trung ương thông báo triển khai hoạt động mua lại repos 10.000 tỷ đồng để thay thế cho MLF đến hạn sẽ giúp giảm thêm chi phí vốn của các tổ chức tài chính, giảm áp lực thu hẹp biên lợi nhuận của họ.
Đầu tháng thanh khoản ổn định, không có lo ngại. Khoảng không gian giảm lãi suất DR007 rất nhỏ.
Gần đây, Ngân hàng Trung ương liên tiếp có các biện pháp bảo vệ thanh khoản. Tính đến ngày 5 tháng 6, lãi suất cho vay qua đêm của thị trường liên ngân hàng Thượng Hải (Shibor) đạt 1.408%, lãi suất Shibor 7 ngày giảm 0.9 điểm cơ bản đạt 1.543%. Xét về hiệu suất lãi suất mua lại, lãi suất trung bình trọng số DR007 giảm xuống còn 1.5509%.
Vương Thanh cho biết: “Đầu tháng ngân hàng đã đi qua các tiêu chí đánh giá, thanh khoản đã chuyển sang trạng thái lỏng lẻo, lãi suất vốn của tất cả thời hạn giảm vào đầu tháng 6 phản ánh đúng quy luật trong thời điểm này. Trong thời gian tới, Ngân hàng Trung ương sẽ sử dụng phối hợp các công cụ quản lý thanh khoản trung hạn như mua lại repos, MLF và MLR, nhằm hướng dẫn thanh khoản trong hệ thống ngân hàng vào trạng thái đầy đủ.”
Đồng Hiểu Miêu dự đoán, trong một thời gian tới, MLF sẽ tiếp tục giảm quy mô, số dư sẽ tiếp tục giảm. Ngân hàng Trung ương sẽ sử dụng nhiều công cụ chính sách tiền tệ để tăng cường điều chỉnh thanh khoản thị trường, thực hiện chính sách tiền tệ điều chỉnh một cách hợp lý.
Bộ phận thu nhập cố định của CITIC Securities cho rằng, nhìn về tháng 6, yếu tố tài chính có thể sẽ giảm thiểu tác động lên thị trường vốn. Trong bối cảnh đánh giá nửa năm của các ngân hàng vào tháng 6, quy mô giải ngân tín dụng thường cao, cùng với việc mức lãi suất tiền gửi hạ xuống, phía ngân hàng có thể gặp áp lực một chút. Thanh khoản có thể khó đạt được sự cân bằng tự phát. Dự kiến Ngân hàng Trung ương sẽ tiếp tục thông qua hoạt động mua lại repos, MLF để tiếp tục cung cấp thanh khoản trung và dài hạn, tháng 6 cũng sẽ duy trì sự cân bằng cung cầu trong thanh khoản, lãi suất DR007 có khả năng sẽ duy trì ở mức thấp – cao hơn một chút so với lãi suất chính sách.
Dự báo tháng 6, quy mô chứng chỉ tiền gửi đến hạn lớn có thể là một trong những yếu tố gây rối chính, nhưng thị trường vẫn dự đoán thanh khoản sẽ ổn định. Dữ liệu Wind cho thấy, quy mô chứng chỉ tiền gửi đến hạn vào tháng 6 dự kiến sẽ đạt 42.000 tỷ, lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử tháng. Trong đó, thời điểm đến hạn tập trung sẽ vào đầu tháng và giữa tháng với khoảng 9.200 tỷ và 19.500 tỷ đồng sẽ đến hạn.
Đồng thời, tuần này sẽ có hơn 16.000 tỷ đồng repos đến hạn, là quy mô lớn nhất trong những năm gần đây. “Tình hình hiện tại giống như đầu tháng 5 năm nay. Khi đó, Ngân hàng Trung ương đã đối mặt với áp lực đến hạn với quy mô tương tự, họ đã chọn tăng quy mô hoạt động mua lại repos để đối phó. Dự đoán tuần này, Ngân hàng Trung ương vẫn sẽ duy trì nhịp độ hoạt động vững chắc, thông qua việc tăng cường cung cấp để giảm bớt bất cập đến hạn, thanh khoản có nhiều khả năng sẽ ổn định.” Nhà phân tích chính về vĩ mô của Huaxi Securities, Tiêu Kim Xuyên, cho biết.
“Quy mô đến hạn của chứng chỉ tiền gửi trong tháng 6 là tương đối lớn, nhưng không làm thay đổi xu hướng giảm lãi suất ổn định. Tuy nhiên, với việc lợi suất trái phiếu hiện tại ở mức thấp và cơ quan quản lý vẫn quan tâm đến việc xoay chuyển vốn, khả năng lãi suất DR007 giảm mạnh và giá trị trung bình tháng xuống dưới lãi suất chính sách 1.4% cũng không cao.” Vương Thanh nhận định.
Tuy nhiên, Vương Thanh nhấn mạnh, tổng thể xét thấy, chính sách tiền tệ điều chỉnh nhẹ trong nửa năm tới sẽ có không gian rất đầy đủ, sẽ trở thành một hỗ trợ quan trọng để đối phó với biến động bên ngoài, thúc đẩy mức giá hợp lý và phát triển chất lượng cao. Nhìn chung, dưới tác động tổng hợp của các yếu tố trên, có khả năng lãi suất thị trường trong nửa năm tới sẽ còn khả năng giảm thêm.