By admin Các cơ quan xếp hạng báo cáo rằng, của Moody’s đã cảnh báo vào thứ Tư rằng, rủi ro từ việc các nhà đầu tư cá nhân đổ tiền vào tài sản tín dụng tư nhân đang gia tăng cho nền kinh tế Hoa Kỳ. Theo báo cáo của Moody’s, kể từ khi xảy ra đại dịch, tỷ lệ thị trường tín dụng tại Hoa Kỳ và toàn cầu đã dần chuyển từ các ngân hàng thị trường công khai sang các công ty tín dụng tư nhân – kể từ năm 2014, quy mô tài sản mà các công ty tín dụng tư nhân này quản lý đã tăng lên hơn 20 ngàn tỷ đô la.
Ngay cả khi cuộc khủng hoảng do Tổng thống Hoa Kỳ Trump áp đặt thuế quan quy mô lớn gây ra sự biến động trên thị trường, xu hướng này vẫn tiếp diễn. Các nhà phân tích của Moody’s cho biết: “Ngay cả khi sự biến động của thị trường tiếp tục, các công ty quản lý tài sản thay thế vẫn tiếp tục phát hành các quỹ nhằm thu hút các nhà đầu tư cá nhân đầu tư vào tín dụng tư nhân và các loại tài sản tư nhân khác.”
Kể từ khi xảy ra đại dịch, các nhà đầu tư cá nhân cũng đã nhanh chóng tăng cường tiếp cận với lĩnh vực tín dụng tư nhân đang ngày càng mở rộng, chủ yếu do sự gia tăng của các quỹ mở vĩnh viễn, loại quỹ này có ít hạn chế hơn so với các quỹ khép kín truyền thống.
Các quỹ hoán đổi danh mục mở (ETF) tập trung vào tín dụng tư nhân cũng ngày càng trở nên phổ biến. Moody’s chỉ ra rằng sự gia tăng của loại ETF này có thể “định nghĩa lại các kênh gia nhập thị trường tư nhân”, nhưng với điều kiện các biện pháp bảo vệ thích hợp được triển khai.
Moody’s chỉ ra rằng, so với các quỹ khép kín, các quỹ ETF và quỹ vĩnh viễn hướng tới nhà đầu tư cá nhân cung cấp tính linh hoạt lớn hơn trong việc nhận và rút đầu tư. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Moody’s chỉ ra rằng, sự linh hoạt này mang lại rủi ro tương tự như tình trạng đầu tư hàng loạt ngân hàng, như những gì đã xảy ra với Ngân hàng Silicon Valley và các ngân hàng khu vực khác năm ngoái, “sự không khớp giữa các điều khoản thanh khoản và kỳ vọng của nhà đầu tư có thể ảnh hưởng đến niềm tin của họ vào người khởi xướng quỹ”. Moody’s cũng chỉ ra rằng, so với các quỹ khép kín, các điều khoản tín dụng của quỹ vĩnh viễn có những hạn chế (covenants) giữa người cho vay và người vay linh hoạt hơn, điều này cũng mang lại rủi ro, “vốn của nhà đầu tư cá nhân có thể làm mở rộng quy mô của thị trường tư nhân một cách đáng kể, nhưng việc quản lý thanh khoản và bảo đảm tính minh bạch sẽ là chìa khóa cho sự thành công lâu dài”.