By admin Gần đây, nhà kinh tế trưởng của Sira, Hong Hao, cho biết thị trường cổ phiếu Hồng Kông sẽ có kết quả tích cực trong nửa cuối năm. Nếu chọn cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu công nghệ của Trung Quốc, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ Hồng Kông, sẽ có sức hấp dẫn hơn. Về thị trường Mỹ, đợt điều chỉnh giá cổ phiếu Mỹ vẫn chưa kết thúc, ít nhất phải giảm hơn một phần ba, xuống khoảng 15 lần thì mới được xem là hợp lý. Nếu tài chính Mỹ trong năm nay co lại thay vì mở rộng, và cả tài chính và tiền tệ đều co lại, thì sẽ xuất hiện tình hình giống như năm 2022 – giảm giá cổ phiếu và trái phiếu đồng thời.
Hong Hao chỉ ra rằng thị trường cổ phiếu Mỹ đã giảm nhanh chóng, do đó tạo ra cơ hội phục hồi cho giao dịch. Sự phục hồi này sẽ tiếp tục, nhưng không phải là một giai đoạn đảo chiều. Tuy nhiên, khoảng thời gian này có thể kéo dài từ hai tuần đến thậm chí lâu hơn. Từ góc độ giao dịch, mọi người không nên quá bi quan.
Hong Hao cho rằng định giá cổ phiếu Mỹ hiện tại vẫn cao, mặc dù đã giảm, nhưng vẫn còn đắt. Phải giảm hơn một phần ba mới được coi là hợp lý, ví dụ giảm xuống khoảng 15 lần. Hơn nữa, nếu tài chính Mỹ trong năm nay là co lại thay vì mở rộng, tài chính và tiền tệ đều co lại, thì sẽ là tình hình như năm 2022, dẫn đến việc giảm giá cổ phiếu và trái phiếu đồng thời. Do lạm phát quá cao, lãi suất phải duy trì ở mức cao, nên trái phiếu sẽ biểu hiện kém. Cổ phiếu cũng sẽ có kết quả không tốt vì cả chính sách tiền tệ và chính sách tài chính đều siết chặt, khiến thị trường cổ phiếu cũng kém đi. Do đó, cổ phiếu công nghệ đã giảm gần 40% vào năm 2022.
Hơn nữa, dữ liệu về triển vọng kinh tế Mỹ có thể xấu đi nhanh chóng. Tăng trưởng GDP âm trong quý đầu tiên là do ảnh hưởng của hàng tồn kho, dẫn đến sự giảm sút GDP, điều này được gọi là tăng trưởng âm kỹ thuật. Ông tin rằng quý hai cũng sẽ có tình hình tương tự, vì cuộc đàm phán thuế trong quý hai vẫn còn nhiều điều không chắc chắn. Một số dữ liệu trong quý hai như việc làm, thời gian làm việc, tăng trưởng lương, tăng trưởng bán lẻ, PMI có thể sẽ có sự xấu đi rõ rệt. Vì vậy, không loại trừ khả năng quý một và quý hai sẽ có tăng trưởng âm như năm 2022, về mặt kỹ thuật, đây là một cuộc suy thoái. Khả năng xảy ra tình huống giống năm nay là rất lớn.
Về đồng đô la, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất, nhưng lãi suất Mỹ bắt đầu từ mức rất cao. Do đó, chênh lệch lãi suất giữa Trung Quốc và Mỹ vẫn còn rất lớn, trong khi châu Âu và Nhật Bản cũng có tình hình tương tự. Điều này hỗ trợ cho đồng đô la, nhưng quan trọng nhất là dòng tiền. Trước đây, khi tâm lý rủi ro giảm, cổ phiếu Mỹ và đồng đô la đều giảm; bây giờ, cổ phiếu Mỹ và đồng đô la tăng lên cùng một lúc không phải là điều ngạc nhiên, vì đồng đô la đã trở thành một loại tài sản rủi ro.
Hong Hao cho biết trong nửa cuối năm, ông tin rằng cổ phiếu Hồng Kông sẽ đạt đến mức cao mới. Nếu chọn cổ phiếu công nghệ, ông sẽ chọn một số cổ phiếu phần mềm như Google, Microsoft, Meta, tất cả đều là công ty phần mềm và dịch vụ. Còn các công ty phần cứng như Nvidia, Apple, sẽ chịu ảnh hưởng rất lớn từ cuộc chiến thương mại, đặc biệt là về thuế và vận chuyển.
Hong Hao cảm thấy rằng cổ phiếu công nghệ của Trung Quốc, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ Hồng Kông, ngược lại lại có sức hấp dẫn hơn. Một mặt, giá cả rẻ, mặt khác, ông tin rằng trong cuộc cạnh tranh Mỹ-Trung, công nghệ là một lĩnh vực rất quan trọng, vì vậy sẽ có nhiều chính sách hỗ trợ lĩnh vực này. Đồng thời, lĩnh vực tiêu dùng cũng sẽ thấy một số chính sách hỗ trợ xuất hiện, bất kể là kích thích tiêu dùng ngắn hạn hay cải cách an sinh xã hội lâu dài, tất cả đều sẽ mang lại triển vọng tích cực cho cổ phiếu tiêu dùng. Dù có sự phục hồi trên toàn cầu, nhưng giá trị và biên an toàn của cổ phiếu công nghệ Trung Quốc lại càng cao hơn.