By admin Gần đây, nhiều ông lớn tài chính trên phố Wall đã điều chỉnh tăng kỳ vọng về giá vàng, thể hiện sự lạc quan mạnh mẽ về triển vọng thị trường vàng. JPMorgan dự đoán, đến quý IV năm 2025, giá vàng sẽ tăng vọt lên 3,675 USD/ounce, và vào quý II năm 2026, có thể vượt mốc 4,000 USD. UBS cũng có lập trường lạc quan về thị trường vàng. Goldman Sachs cũng đã phát hành báo cáo điều chỉnh dự đoán giá vàng lên mức 3,700 USD/ounce vào cuối năm 2025, với biên độ dao động dự kiến từ 3,650-3,950 USD/tấn. Tại thị trường cổ phiếu Hồng Kông, Goldman Sachs duy trì xếp hạng “mua vào” cho Công ty Khoáng sản Chiêu Kim (01818), với mức giá mục tiêu được điều chỉnh từ 17.0 HKD lên 27.0 HKD.
Nhóm hàng hóa của JPMorgan gần đây đã phát hành báo cáo dự đoán rằng đến quý IV năm 2025, giá vàng sẽ đạt 3,675 USD/ounce, và đến quý II năm 2026 sẽ đạt 4,000 USD/ounce.
Nhà phân tích của JPMorgan, Regoli C. Hiller, chỉ ra rằng lý do chính cho nhận định “giá vàng sẽ đạt 4,000 USD” là:
Một, lo ngại về suy thoái kinh tế và rủi ro lạm phát trì trệ đang thúc đẩy giá vàng tăng mạnh.
Hai, phân tích dữ liệu cho thấy để giữ giá vàng ổn định theo quý, mức nhu cầu hòa vốn là 350 tấn; nhu cầu thay đổi 100 tấn sẽ làm giá vàng dao động 2%.
Ba, ngay cả khi mọi người tin rằng giá vàng sẽ tăng do nhu cầu kích thích và tồn kho, trong vài năm tới, các ngân hàng trung ương vẫn có thể tiếp tục tăng cường dự trữ vàng, và lượng nắm giữ vàng của ngân hàng trung ương cũng sẽ tự nhiên tăng lên.
Bốn, đối với nhà đầu tư, trong bối cảnh thị trường năm 2025 và 2026 đối mặt với sự trì trệ, suy thoái kinh tế, mất giá tiền tệ và rủi ro chính sách của Mỹ, vàng vẫn là một trong những công cụ phòng ngừa lý tưởng nhất.
Không ngẫu nhiên, các nhà phân tích của UBS luôn là những “người lạc quan lớn” về vàng, và trong năm qua, giá vàng đã tăng 50%.
Alex Lim của UBS đã chia sẻ một báo cáo ấn tượng về vàng mang tên “Vàng: Hàng hóa ưu tiên, Khởi đầu của một thị trường bò?” Anh cho rằng, việc thu hồi lợi nhuận lúc này có thể là quá sớm. Anh nói,
Sau khi giá vàng vượt mốc, thường sẽ trong vòng 2-3 năm giá có thể gấp đôi đến bốn lần, điều này có nghĩa là giá vàng ít nhất có thể đạt 4,000 USD.
Giá vàng thường đạt đỉnh trong thời kỳ lãi suất thực chuyển sang âm và/hoặc trong thời kỳ suy thoái kinh tế.
Các chỉ số khác, như tỷ lệ vàng so với chỉ số S&P 500, giá bất động sản và số dư trái phiếu chưa thanh toán của Mỹ, cho thấy giá vàng có thể vẫn chưa đạt đỉnh.
Vàng vẫn là hàng hóa ưu tiên hàng đầu; tại Úc, các công ty như Northern Star Resources (NST), Perseus Mining (PRU), và Genesis Minerals (GMD) đang thể hiện tốt trong lĩnh vực vàng.
Vậy làm thế nào để thu lợi từ đầu tư vàng?
So với quy mô quản lý tài sản của các quỹ Mỹ (AUM), tỷ trọng đầu tư vàng chỉ khoảng 1%; trong các quỹ toàn cầu, tỷ lệ này khoảng 0.7%. Nếu giả định rằng các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và vị thế hợp đồng tương lai chỉ chiếm khoảng 30-40% tổng đầu tư vào vàng (bao gồm các nhà đầu tư giao dịch ngoài sàn, nắm giữ thực tế, v.v.), thì tỷ lệ đầu tư vào vàng vẫn ở mức hợp lý thấp từ 2-4%. Vẫn có thể đầu tư vào cổ phiếu vàng!
Nhà phân tích của UBS, Liwai, Lach và nhóm của họ đã đưa ra 7 xếp hạng mua, 1 xếp hạng trung lập và 1 xếp hạng bán cho các công ty liên quan. Chi tiết các mục tiêu như sau:
Tại thị trường cổ phiếu Hồng Kông, cũng có các mã vàng chính thống. Goldman Sachs cũng đang theo dõi lĩnh vực này và đã phát hành báo cáo nghiên cứu mới về công ty Chiêu Kim (01818) cách đây không lâu.
Trong báo cáo của Goldman Sachs, kết hợp với dự báo mới nhất của nhóm hàng hóa toàn cầu, giá tham chiếu vàng cho năm 2025-2026 đã được điều chỉnh tăng 12%. Nhóm toàn cầu vẫn duy trì thái độ lạc quan về giá vàng, đưa ra dự đoán giá vàng vào cuối năm là 3,700 USD/tấn, với biên độ dao động 3,650-3,950 USD/tấn, dự tính nhu cầu ngân hàng trung ương mạnh mẽ hơn mong đợi, cùng sự gia tăng rủi ro suy thoái kinh tế góp phần vào dòng vốn vào các quỹ hoán đổi danh mục. Theo đó, nhóm dự đoán giá vàng năm 2025 sẽ là 3,295 USD/tấn, và trong nửa đầu năm 2026 sẽ là 3,892 USD/tấn.
Công ty Chiêu Kim đã công bố kết quả quý I năm 2025 cơ bản phù hợp với dự báo của Goldman Sachs. Với dự báo giá vàng cao hơn, dự báo lợi nhuận cho năm 2025-2027 đã được điều chỉnh tăng từ 14%-43%. Khi các mỏ vàng ngoài khơi chính thức đi vào hoạt động, sản lượng vàng tự có của Chiêu Kim dự kiến sẽ tăng từ 16 tấn vào năm 2024 lên 30 tấn vào năm 2028, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 17%. Dựa trên sự tăng trưởng mạnh mẽ về sản lượng và giá vàng, ngân hàng dự đoán rằng lợi nhuận ròng định kỳ sẽ tăng từ 1.64 tỷ nhân dân tệ vào năm 2024 lên 4.77 tỷ nhân dân tệ vào năm 2028 (sau khi các dự án mở rộng hoàn toàn đi vào hoạt động), với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 31%. Duy trì xếp hạng mua vào, điều chỉnh mục tiêu giá từ 17.0 HKD lên 27.0 HKD.