By admin Chính sách thuế mới mà Tổng thống Mỹ Trump nhanh chóng công bố đang có ảnh hưởng sâu sắc đến nền kinh tế toàn cầu, không chỉ làm chậm lại mức nhập khẩu của Mỹ mà còn gia tăng lo ngại về sự giảm tốc của tăng trưởng toàn cầu, đồng thời khơi dậy lo ngại về lạm phát. Trong khi đó, chuỗi chính sách này cũng tạo áp lực lớn lên đồng đô la Mỹ, theo dữ liệu từ thị trường Dow Jones, đồng đô la đã ghi nhận mức hiệu suất kém nhất vào đầu năm trong lịch sử trong 5 tháng đầu năm nay.
Theo thông tin, dữ liệu cho thấy chỉ số đô la đã giảm 8.4% kể từ đầu năm đến nay, gần chạm mức thấp nhất kể từ mùa xuân năm 2022. Chỉ số này đo lường hiệu suất tổng thể của đồng đô la so với sáu loại tiền tệ chủ yếu. Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự yếu đi liên tục của đồng đô la không chỉ đến từ chính sách thương mại của Trump mà còn có một đề xuất “thuế báo thù” ẩn trong luật tài chính gần đây của Mỹ, có thể sẽ làm giảm thêm niềm tin của nhà đầu tư quốc tế đối với thị trường Mỹ.
Vào tuần trước, quy định mới mang tên “Điều 899” được thông qua trong dự luật thuế và chi tiêu của Hạ viện Mỹ, được thị trường gọi là “thuế báo thù”. Điều khoản này cho phép chính phủ Mỹ đánh thuế bổ sung đối với các khoản đầu tư từ các quốc gia mà hệ thống thuế của họ bị coi là không công bằng hoặc phân biệt.
Ví dụ, nếu các nhà đầu tư từ châu Âu chuyển lợi nhuận vốn, cổ tức hoặc lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ về nước, họ có thể phải trả thêm thuế. Việc châu Âu trước đây đánh thuế dịch vụ số đối với các ông lớn công nghệ Mỹ đã trở thành tâm điểm không hài lòng kéo dài của chính quyền Trump, được coi là một đại diện điển hình của “rào cản phi thuế quan”.
John Hardy, Giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu của ngân hàng Saxo, chỉ ra rằng: “Hành động mới này nhắm vào tài sản nước ngoài nắm giữ tại Mỹ có thể kìm hãm vốn thặng dư toàn cầu chảy vào thị trường vốn Mỹ. Đối với các nhà đầu tư chủ yếu tìm kiếm các khoản đầu tư thay thế của Mỹ, đây chắc chắn là yếu tố tiêu cực đối với đồng đô la”.
Kể từ đầu năm, mặc dù nền kinh tế khu vực đồng euro yếu kém, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã hạ lãi suất hai lần và có thể sẽ hành động một lần nữa vào thứ Năm này, nhưng đồng euro vẫn tăng 11% so với đồng đô la; đồng yên tăng 9%, mặc dù khoản đầu tư ngắn hạn hầu như không sinh lãi; đồng bảng Anh cũng tăng 8%, mặc dù Ngân hàng Trung ương Anh cũng đã giảm lãi suất, rõ ràng là nền kinh tế đang có xu hướng chậm lại.
Trong bối cảnh các đồng tiền lớn của thế giới đều mạnh lên, đồng đô la rơi vào thế bất lợi rõ rệt. Ngân hàng Mỹ từng gọi tỉ giá là mức giá quan trọng nhất trong nền kinh tế mở, không chỉ là chính các loại tài sản mà còn là cơ chế truyền dẫn mạnh mẽ của chính sách vĩ mô. Hiện tại, tín hiệu mà cơ chế này phát đi đang chỉ về việc đồng đô la tiếp tục yếu đi.
Sự yếu đi của đồng đô la tuy có lợi cho các nhà xuất khẩu Mỹ, giúp nâng cao sức cạnh tranh quốc tế của họ, đồng thời làm giảm chi phí hồi hương lợi nhuận nước ngoài. Tuy nhiên, từ góc độ rộng hơn, xu hướng này có thể trở thành thách thức lâu dài đối với thị trường tài chính Mỹ.
Hiện tại, thâm hụt thương mại toàn cầu khổng lồ của Mỹ thực sự phụ thuộc vào dòng vốn từ nước ngoài, hỗ trợ cho thị trường chứng khoán Mỹ, làm giảm lợi suất trái phiếu chính phủ và duy trì đồng đô la trong lâu dài. Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) dự đoán rằng tình trạng tài chính của Mỹ sẽ tiếp tục xấu đi, đến giữa thập kỷ tiếp theo, nợ liên bang sẽ vượt ngưỡng 50.000 tỷ đô la. Trong bối cảnh này, việc duy trì dòng vốn nước ngoài liên tục đổ vào là rất quan trọng cho sự ổn định lâu dài của đồng đô la.