By admin Theo thông tin, vào thứ Sáu, Giám đốc điều hành của JPMorgan Chase, Jamie Dimon, đã một lần nữa đưa ra cảnh báo tại một sự kiện do Quỹ Tổng thống Reagan tổ chức, rằng có những “vết nứt” đang hình thành trên thị trường trái phiếu, và các cơ quan quản lý tài chính có thể sẽ rơi vào hoảng loạn khi điều đó xảy ra.
“Các bạn sẽ thấy thị trường trái phiếu xuất hiện vết nứt, đúng, điều này chắc chắn sẽ xảy ra,” Dimon không ngần ngại nói, “Tôi đã nói với các cơ quan quản lý, một số người trong số họ đang có mặt ở đây, tôi nói với các bạn, điều này chắc chắn sẽ xảy ra và lúc đó các bạn sẽ hoảng loạn.”
Lời phát biểu này một lần nữa làm nổi bật sự không hài lòng của Dimon đối với hệ thống quản lý tài chính hiện tại. Ông đã lâu nay có quan điểm chỉ trích các quy định về giám sát ngân hàng, đặc biệt là sau khi thị trường trái phiếu trải qua biến động mạnh mẽ vào tháng Tư năm nay, ông chỉ ra rằng các quy định hiện tại có “khiếm khuyết sâu sắc”. Ông đặc biệt nghi ngờ về điều chỉnh tỷ lệ đòn bẩy bổ sung mà các cơ quan quản lý đề xuất, cho rằng nếu những cải cách này được thực hiện, chúng có thể góp phần ổn định thị trường trái phiếu Hoa Kỳ có quy mô khoảng 29.000 tỷ USD.
Trên thực tế, thị trường trái phiếu Mỹ đã trải qua cuộc bán tháo mạnh mẽ vào tháng Tư, khiến tâm lý của nhà đầu tư kéo dài căng thẳng, và thậm chí làm chính quyền gặp bất ngờ. Khi thị trường biến động mạnh nhất, Tổng thống lúc bấy giờ, Donald Trump, đã nói rằng các nhà đầu tư trái phiếu “kêu như chó con”. Sau đó, ông đã tạm dừng một số biện pháp tăng thuế quyết liệt nhất, khiến thị trường chứng khoán phục hồi mạnh mẽ vào tháng Năm. Một số nhà đầu tư cũng đã nhân cơ hội “mua vào ở mức thấp”, tin rằng Trump chỉ đưa ra các mối đe dọa mà không thực sự nâng thuế, và kỳ vọng này đã giúp chỉ số S&P 500 gần trở lại mức đầu năm vào giữa năm.
Tuy nhiên, giá trái phiếu vẫn chịu áp lực, dẫn đến việc lợi suất tiếp tục tăng. Tính đến thứ Sáu, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm lần lượt tăng lên 4.418% và 4.931%, chỉ riêng trong tháng Năm đã tăng khoảng 25 điểm cơ bản, là mức tăng tháng lớn nhất từ đầu năm đến nay.
Mặc dù Dimon bày tỏ lo ngại về triển vọng của thị trường, không phải tất cả các chuyên gia trong ngành đều đồng ý với quan điểm của ông. Giám đốc điều hành của Mischler Financial Group, Tom di Galoma, cho biết: “Tôi nghĩ rằng thị trường trái phiếu đã ‘hỏng’ từ tháng Tư.” Ông cũng nói thêm rằng một số phiên đấu giá gần đây, bao gồm cả trái phiếu kỳ hạn 7 năm, đã đạt được kết quả tốt, cho thấy thị trường đang phục hồi. Ông tin rằng Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính vẫn có đủ công cụ để đối phó với tình huống căng thẳng tiềm tàng trên thị trường.
Bộ trưởng Tài chính cũng đang nỗ lực để giảm nhẹ tình hình hiện tại. Ông bày tỏ mong muốn thấy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống để kích thích phục hồi của thị trường bất động sản và giảm bớt tình trạng siết chặt tín dụng. Được biết, Bộ trưởng đang hợp tác với các cơ quan quản lý ngân hàng để nghiên cứu các cải cách tiềm năng đối với tỷ lệ đòn bẩy bổ sung, có thể công bố kết quả vào mùa hè năm nay.
Trên thực tế, Cục Dự trữ Liên bang đã từng mua trái phiếu chính phủ trị giá hàng ngàn tỷ USD để duy trì hoạt động của thị trường tín dụng trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và giai đoạn đầu của đại dịch COVID-19 vào năm 2020. Bộ Tài chính gần đây cũng đã mua lại các trái phiếu có tính thanh khoản kém để cải thiện môi trường giao dịch trên thị trường.
Tuy nhiên, thị trường vẫn tồn tại một loạt các mối lo ngại rủi ro. Bao gồm cả việc đảng Cộng hòa đề xuất các dự luật thuế và chi tiêu quy mô lớn có thể làm tăng thêm thâm hụt ngân sách liên bang, từ đó dẫn đến lượng trái phiếu phát hành gia tăng và tiếp tục đẩy cao mức lãi suất. Hơn nữa, sự không quyết đoán của Trump về chính sách thuế và sự không chắc chắn về mặt pháp lý cũng đã dấy lên lo ngại về việc giảm sự ủng hộ của các nhà đầu tư nước ngoài đối với đô la, cổ phiếu và trái phiếu Mỹ.
Những lo ngại này thể hiện rõ ràng sau một phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm yếu kém vào tuần trước, khi niềm tin của các nhà đầu tư trên thị trường bị lung lay và thị trường chứng khoán Mỹ cũng theo đó giảm điểm.
Mặc dù Dimon liên tục đưa ra cảnh báo, nhưng bản thân ông vẫn khẳng định tại sự kiện: “Tôi sẽ không hoảng loạn, chúng ta cuối cùng sẽ vượt qua.” Tính đến thứ Sáu, cổ phiếu của JPMorgan Chase chỉ giảm 0.1%, nhưng tính từ đầu năm đến nay, đã tăng 10.1%. Chỉ số S&P 500 tăng 0.5% trong năm nay, trong khi chỉ số Dow Jones giảm 0.6% và chỉ số Nasdaq giảm 1%.