By admin Đã biết rằng, sự gia tăng quy định đối với stablecoin (tài sản số gắn liền với các loại tiền tệ hợp pháp như đô la Mỹ) đang dấy lên những câu hỏi mới về cách chúng sẽ tái định hình ngành ngân hàng truyền thống.
Khi Thượng viện Hoa Kỳ chuẩn bị bỏ phiếu cho dự luật GENIUS, một dự luật sẽ thiết lập khuôn khổ quy định cho các nhà phát hành stablecoin, các nhà phân tích ngày càng quan tâm đến việc sự chuyển đổi của những công cụ số này sang chính thống sẽ ảnh hưởng như thế nào đến tiền gửi ngân hàng.
Mặc dù stablecoin về mặt kỹ thuật không loại bỏ tiền trong hệ sinh thái ngân hàng, vì tiền mặt hỗ trợ cho chúng thường sẽ quay trở lại ngân hàng, nhưng chúng vẫn có thể thay đổi cấu trúc và tính ổn định của những khoản tiền này. Có báo cáo cho rằng, stablecoin có thể chuyển tiền từ các tài khoản bán lẻ nhỏ có bảo hiểm sang các tài khoản gửi tiền lớn hơn không có bảo hiểm, trong khi các tài khoản gửi này có tính biến động cao hơn và chi phí quản lý cao hơn cho ngân hàng.
Theo dự luật được đề xuất, các nhà phát hành stablecoin sẽ được yêu cầu nắm giữ dự trữ, có thể bao gồm tiền gửi ngân hàng, trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ hoặc tiền gửi trong thị trường cho vay ngắn hạn (ví dụ như hợp đồng mua lại). Theo báo cáo của JPMorgan, điều này thực sự sẽ phản ánh hành vi của các quỹ thị trường tiền tệ. Những thay đổi này sẽ không loại bỏ tiền gửi ngân hàng, nhưng sẽ phân bổ lại trong hệ thống tài chính.
Ngay cả khi tổng số tiền gửi ngân hàng giữ ổn định, cơ cấu của những khoản tiền gửi này cũng có thể thay đổi một cách đáng kể. Ví dụ, việc người tiêu dùng chuyển tiền từ tài khoản tiết kiệm được bảo hiểm liên bang sang stablecoin có thể vô tình dẫn đến việc gia tăng các khoản tiền gửi lớn không có bảo hiểm, tạo ra rủi ro tương tự như trong cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực năm 2023.
Ngân hàng Trung ương châu Âu gần đây đã cảnh báo rằng, khi các ngân hàng hấp thụ tiền gửi từ các nhà phát hành stablecoin, thực chất họ đang chuyển đổi vốn bán lẻ ổn định thành vốn tổ chức dễ mất hơn.
Sự chuyển biến này chính là cốt lõi của sự hoảng loạn tại Ngân hàng Silicon Valley vào tháng 3 năm 2023. Lúc đó, nhà phát hành stablecoin USDC là Circle Internet Financial đã nắm giữ hàng tỷ đô la tiền gửi tại Ngân hàng Silicon Valley, trong khi những khoản tiền gửi này đang chuẩn bị được chuyển thì ngân hàng lại đột ngột sụp đổ. USDC đã có lúc giảm xuống dưới 1 đô la cho đến khi các cơ quan quản lý liên bang Hoa Kỳ đảm bảo tất cả tiền gửi tại Ngân hàng Silicon Valley, giúp khôi phục niềm tin của thị trường.
Nếu việc sử dụng stablecoin tiếp tục mở rộng, các tổ chức tài chính lớn dự kiến sẽ hưởng lợi nhiều nhất. Những ngân hàng có tầm quan trọng toàn cầu này đã được yêu cầu duy trì mức tài sản thanh khoản cao, giúp họ có khả năng chống chọi với việc chuyển động nhanh của vốn trên quy mô lớn. Circle đã tái cấu trúc dự trữ của mình và cho biết phần lớn tiền mặt của họ hiện đang lưu trữ tại các ngân hàng lớn toàn cầu như JPMorgan, Citigroup, Bank of America và Wells Fargo.
Những ngân hàng lớn này cuối cùng có thể phát hành stablecoin của riêng mình. Có thông tin cho rằng, các ngân hàng lớn tại Hoa Kỳ đã bắt đầu đàm phán sơ bộ về việc tạo ra đồng tiền kỹ thuật số đô la phát hành chung.
Vì stablecoin cung cấp cho người tiêu dùng và các tổ chức nhiều cách kiếm lợi hơn (ví dụ như thông qua việc token hóa trái phiếu kho bạc), ngân hàng truyền thống có thể cảm thấy áp lực và buộc phải nâng cao lãi suất gửi để duy trì sức cạnh tranh.
Hiện tại, các ngân hàng lớn dường như đã sẵn sàng để đối phó với những thay đổi này. Tuy nhiên, nếu stablecoin được áp dụng rộng rãi và trở thành một lựa chọn thay thế cho tiền mặt và tiết kiệm hàng ngày, các ngân hàng nhỏ và ngân hàng khu vực có thể đối mặt với những thách thức nghiêm trọng hơn.