By admin Được biết, vào ngày 29 tháng 5, Trung Tín Quốc Tế đã công bố báo cáo sản phẩm chứng khoán hỗ trợ tài sản doanh nghiệp tháng 4, cho biết trong tháng 4 năm 2025, tổng cộng đã phát hành 150 sản phẩm chứng khoán hỗ trợ tài sản doanh nghiệp, với tổng quy mô phát hành đạt 1.321,49 tỷ nhân dân tệ. So với tháng trước, số lượng phát hành tăng thêm 30 sản phẩm, quy mô phát hành tăng 22,13%. So với cùng kỳ năm trước, số lượng phát hành tăng 45 sản phẩm, quy mô phát hành tăng 68,09%. Về việc ghi danh, trong tháng 4 năm 2025, có tổng cộng 103 sản phẩm chứng khoán hỗ trợ tài sản doanh nghiệp đã hoàn tất ghi danh tại Hiệp hội Quỹ, với tổng quy mô đạt 914,59 tỷ nhân dân tệ.
Trong tháng 4 năm 2025, tổng cộng có 3.768 giao dịch chứng khoán hỗ trợ tài sản doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán, với tổng giá trị giao dịch đạt 1.020,57 tỷ nhân dân tệ, số lượng giao dịch giảm 20,91% so với tháng trước, giá trị giao dịch giảm 14,31%; số lượng giao dịch tăng 52,92% so với cùng kỳ năm trước, giá trị giao dịch tăng 99,68%. Trong đó, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải có tổng cộng 2.855 giao dịch, tổng giá trị giao dịch đạt 826,44 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 80,98%; Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến có tổng cộng 913 giao dịch, tổng giá trị giao dịch đạt 194,13 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 19,02%. Đến tháng 5 năm 2025, có tổng cộng 99 sản phẩm chứng khoán hỗ trợ tài sản doanh nghiệp đến hạn thanh toán, quy mô tổng cộng là 241,04 tỷ nhân dân tệ.
Tình hình phát hành
Dựa vào dữ liệu tổng hợp từ Trang Phân tích Chứng khoán Hỗ trợ Tài sản Trung Quốc (CNABS), Wind và Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải (SSE), Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến (SZSE), trong tháng 4 năm 2025, đã tổng cộng phát hành 150 sản phẩm chứng khoán hỗ trợ tài sản doanh nghiệp với quy mô 1.321,49 tỷ nhân dân tệ. So với tháng trước, số lượng phát hành tăng 30 sản phẩm, quy mô phát hành tăng 22,13%; so với cùng kỳ năm trước, số lượng phát hành tăng 45 sản phẩm, quy mô phát hành tăng 68,09%.
Xét về địa điểm phát hành, trong tháng 4 năm 2025, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải phát hành tổng cộng 111 sản phẩm, tổng giá trị phát hành đạt 1.081,80 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 81,86%; Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến phát hành tổng cộng 39 sản phẩm, tổng giá trị phát hành đạt 239,69 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 18,14%.
Về phân bố quyền lợi nguyên thủy, trong tháng 4 năm 2025, Công ty TNHH Tín thác Trung Tín đứng vị trí thứ nhất với quy mô phát hành là 100,00 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 7,57%; Công ty TNHH Cho thuê Tài chính Thông Hóa Tỉnh Sơn đứng thứ hai với quy mô phát hành 79,84 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 6,04%; Công ty Cổ phần Cho thuê Quốc tế Trung Quốc đứng thứ ba với quy mô phát hành 69,68 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 5,27%; Công ty TNHH Cho thuê Tài chính Quốc tế Bình An và Công ty TNHH Bảo lãnh thương mại Thần Hạc (Thẩm Quyến) đứng thứ tư và thứ năm với quy mô phát hành lần lượt là 60,29 tỷ và 54,85 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ lần lượt là 4,56% và 4,15%. Tổng quy mô phát hành của năm công ty quyền lợi nguyên thủy lớn nhất đạt 364,66 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 27,59%; tổng quy mô phát hành của mười công ty quyền lợi nguyên thủy lớn nhất đạt 529,86 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 40,10%. Tình hình cụ thể như hình bên dưới:
Về phân bố nhà quản lý, trong tháng 4 năm 2025, quy mô quản lý mới tăng thêm của năm nhà quản lý lớn nhất lần lượt là Công ty TNHH Quản lý Tài sản Hoa Thái (Thượng Hải), Công ty Cổ phần Chứng khoán Trung Tín, Công ty Cổ phần Tài chính Quốc tế Trung Quốc, Công ty Cổ phần Chứng khoán Bình An và Công ty TNHH Quản lý Tài sản Quốc tế Quốc Thái, với tỷ lệ quy mô lần lượt là 14,06%, 13,61%, 9,39%, 8,27% và 8,17%. Tổng quy mô quản lý mới của năm nhà quản lý lớn nhất đạt 702,97 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 53,50%; tổng quy mô quản lý mới của mười nhà quản lý lớn nhất đạt 969,68 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 73,80%. Tình hình cụ thể như hình bên dưới:
Về loại tài sản cơ bản, trong tháng 4 năm 2025, các sản phẩm chứng khoán hỗ trợ tài sản doanh nghiệp phát hành liên quan đến nhiều loại hình như cho thuê tài chính doanh nghiệp, tài chính tiêu dùng cá nhân, giống như REITs, chuỗi cung ứng và cho vay thế chấp bảo hiểm. Trong đó, tổng cộng có 26 sản phẩm cho thuê tài chính doanh nghiệp được phát hành, chiếm tỷ lệ 21,73%; tổng cộng có 31 sản phẩm tài chính tiêu dùng cá nhân được phát hành, chiếm tỷ lệ 18,42%; tổng cộng có 6 sản phẩm giống như REITs được phát hành, chiếm tỷ lệ 12,89%. Phân bố cụ thể như hình bên dưới:
Về phân bố quy mô sản phẩm, trong tháng 4 năm 2025, sản phẩm phát hành có quy mô phát hành tối đa là 79,84 tỷ nhân dân tệ, là “Kế hoạch hỗ trợ tài sản cho Tập đoàn Giao thông Sơn Đông Binh Lai”; sản phẩm phát hành có quy mô tối thiểu là 0,46 tỷ nhân dân tệ, là “Kế hoạch hỗ trợ tài sản cho Bằng Sáng Thông tin số 12 – Hỗ trợ Doanh nghiệp vừa và nhỏ trong Khu vực”. Số sản phẩm có quy mô phát hành trong khoảng (5, 10] tỷ nhân dân tệ là nhiều nhất, tổng cộng có 61 sản phẩm, tổng giá trị chiếm tỷ lệ 38,25%. Phân bố quy mô phát hành cụ thể như bảng bên dưới:
Về phân bố thời hạn, trong tháng 4 năm 2025, sản phẩm phát hành có thời hạn ngắn nhất là 0,30 năm, là “Kế hoạch hỗ trợ tài sản cho Tài chính chuỗi cung ứng số 2 giai đoạn 4”; thời hạn dài nhất là 48,03 năm, là “Kế hoạch hỗ trợ tài sản cho Nhà ở cho thuê của Tài chính Quốc tế Hoa Thái – Số 1”. Sản phẩm có thời hạn trong khoảng (1, 3] năm là nhiều nhất, tổng cộng có 84 sản phẩm, chiếm tỷ lệ quy mô 43,55%. Phân bố thời hạn cụ thể như bảng bên dưới:
Về phân bố cấp độ, theo thống kê theo quy mô phát hành của các cấp chứng khoán, chứng khoán cấp AAAsf chiếm tỷ lệ 89,29%, chứng khoán cấp AA+sf chiếm tỷ lệ 5,41%, chứng khoán cấp AAsf chiếm tỷ lệ 0,23%, chứng khoán cấp AA-sf chiếm tỷ lệ 0,20%, chứng khoán cấp Asf chiếm tỷ lệ 0,33%, chứng khoán cấp BBB+sf chiếm tỷ lệ 0,05%, chứng khoán cấp BBBsf chiếm tỷ lệ 0,05%. Phân bố cấp độ cụ thể như hình bên dưới:
Về lãi suất phát hành, chúng tôi đã chọn lãi suất phát hành của chứng khoán AAAsf kỳ hạn một năm làm mẫu để quan sát, trong tháng 4 năm 2025, lãi suất phát hành thấp nhất là 1,86%, lãi suất phát hành cao nhất là 3,20%. Lãi suất trung bình của chứng khoán AAAsf kỳ hạn một năm dao động khoảng 1,90%~2,20%, trung vị giảm khoảng 17 điểm cơ bản so với tháng trước, giảm khoảng 37 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.
Tóm lại, trong tháng 4 năm 2025 đã phát hành tổng cộng 150 sản phẩm chứng khoán hỗ trợ tài sản doanh nghiệp, với tổng quy mô phát hành đạt 1.321,49 tỷ nhân dân tệ. So với tháng trước, số lượng phát hành tăng 30 sản phẩm, quy mô phát hành tăng 22,13%; so với cùng kỳ năm trước, số lượng phát hành tăng 45 sản phẩm, quy mô phát hành tăng 68,09%. Các sản phẩm phát hành chủ yếu liên quan đến các loại tài sản cơ bản như cho thuê tài chính doanh nghiệp, tài chính tiêu dùng cá nhân, giống như REITs, chuỗi cung ứng và cho vay thế chấp bảo hiểm. Về chi phí vay, lãi suất trung bình của chứng khoán AAAsf kỳ hạn một năm dao động khoảng 1,90%~2,20%, trung vị giảm khoảng 17 điểm cơ bản so với tháng trước, giảm khoảng 37 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.
Tình hình ghi danh
Trong tháng 4 năm 2025, tổng cộng có 103 sản phẩm chứng khoán hỗ trợ tài sản doanh nghiệp đã hoàn tất ghi danh tại Hiệp hội Quỹ, với tổng quy mô đạt 914,59 tỷ nhân dân tệ.
Tình hình giao dịch thị trường thứ cấp
Dựa trên dữ liệu của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến, trong tháng 4 năm 2025, tổng cộng có 3.768 giao dịch chứng khoán hỗ trợ tài sản doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán, với tổng giá trị giao dịch đạt 1.020,57 tỷ nhân dân tệ, số lượng giao dịch giảm 20,91% so với tháng trước, giá trị giao dịch giảm 14,31%; số lượng giao dịch tăng 52,92% so với cùng kỳ năm trước, giá trị giao dịch tăng 99,68%. Trong đó, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải có tổng cộng 2.855 giao dịch, tổng giá trị giao dịch đạt 826,44 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 80,98%; Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến có tổng cộng 913 giao dịch, tổng giá trị giao dịch đạt 194,13 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 19,02%.
Về phân bố loại tài sản cơ bản của các giao dịch, theo dữ liệu từ Wind và CNABS, trong tháng 4 năm 2025, các loại sản phẩm giao dịch thứ cấp chủ yếu là giống như REITs, CMBS, tài chính tiêu dùng cá nhân, cho thuê tài chính doanh nghiệp và chuỗi cung ứng, với tỷ lệ giá trị giao dịch lần lượt là 31,17%, 12,32%, 10,82%, 10,00% và 9,68%.
Phân tích tình hình đến hạn tháng 5 năm 2025
Dữ liệu từ CNABS cho thấy, tính đến cuối tháng 4 năm 2025, tổng cộng có 99 sản phẩm chứng khoán hỗ trợ tài sản doanh nghiệp đến hạn thanh toán vào tháng 5 năm 2025, với quy mô tổng cộng đạt 241,04 tỷ nhân dân tệ.
Về loại tài sản cơ bản, chứng khoán hỗ trợ tài sản doanh nghiệp đến hạn tháng 5 năm 2025 chủ yếu là các khoản phải thu, tài chính tiêu dùng cá nhân, chuỗi cung ứng và các khoản nợ phi tài chính cụ thể, với quy mô đến hạn chiếm tỷ lệ lần lượt là 32,30%, 15,33%, 13,32% và 12,65%. Về quyền lợi nguyên thủy, Công ty TNHH Bảo lãnh Thương mại Trung Quốc có 2 sản phẩm đến hạn với quy mô thanh toán 31,44 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 13,04%; Công ty Cổ phần Quản lý Tài sản Đông Phương có 1 sản phẩm đến hạn với quy mô thanh toán 30,50 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 12,65%; Công ty TNHH Tín thác Quốc tế Xiamen có 6 sản phẩm đến hạn với quy mô thanh toán 27,90 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 11,57%.