By admin Được biết, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ công bố quyết định lãi suất vào lúc 20:15 theo giờ Bắc Kinh vào thứ Năm. Do tác động của thuế quan Mỹ đối với thương mại toàn cầu khiến lạm phát và triển vọng kinh tế mờ nhạt, thị trường dự đoán Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ giảm lãi suất gửi xuống 2%, đánh dấu lần giảm lãi suất thứ tám trong chu kỳ này.
Thị trường cũng dự đoán Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tiếp tục giảm lãi suất vào tháng Chín, thời điểm mà cuộc đàm phán với Mỹ có thể đã kết thúc, và dự báo mới sẽ cho thấy toàn bộ tác động của thuế quan.
Thị trường kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ giảm lãi suất vào tháng Sáu
Nhà kinh tế trưởng châu Âu của Goldman Sachs, Jarig Stein, cho biết: “Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang gặp khó khăn.” Ông cho rằng, ngoài các vấn đề thương mại, các biện pháp kích thích tài chính thiếu cụ thể cũng làm cho việc điều chỉnh chính sách tiền tệ trở nên thách thức.
Điều này có thể khiến Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde không thể đưa ra tín hiệu rõ ràng về xu hướng lãi suất sau tháng Sáu. Lagarde sẽ tổ chức họp báo sau khi công bố quyết định lãi suất.
Vào thứ Năm, Thủ tướng Đức Friedrich Merz cũng sẽ thảo luận về các vấn đề thương mại với Tổng thống Mỹ Trump tại Nhà Trắng, trong khi các bộ trưởng quốc phòng NATO sẽ thảo luận về việc tăng mục tiêu chi tiêu và hỗ trợ cho Ukraine, điều này cho thấy Ngân hàng Trung ương Châu Âu phải đối phó với tình hình toàn cầu đang thay đổi nhanh chóng.
Chu kỳ giảm lãi suất có thể đã gần kết thúc
Cả chính sách quyết đoán lẫn chính sách mềm mỏng đều cho biết họ đã hoàn thành công việc giảm chi phí vay mượn, và một số quan chức thậm chí còn thảo luận công khai về việc làm chậm tiến độ nới lỏng.
Ủy viên của Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu Fabio Panetta cho biết hồi tuần trước rằng việc chống lạm phát “hiện đã gần hoàn thiện”. Câu nói này có thể có nghĩa là ngôn ngữ trong tuyên bố chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ có sự điều chỉnh, và cũng có thể có nghĩa là sẽ tạm dừng giảm lãi suất vào tháng Bảy.
Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Chính sách quyết đoán và chính sách mềm mỏng
Các nhà kinh tế đã dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tạm dừng giảm lãi suất vào tháng tới. Nhưng họ cũng cảnh báo rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu không thể đứng yên quá lâu, nếu không thị trường sẽ cho rằng họ đã hoàn toàn dừng lại việc giảm lãi suất.
Các nhà giao dịch đặt cược rằng, sau khi có thể tạm dừng giảm lãi suất vào tháng Bảy, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tiếp tục giảm lãi suất lần nữa, hạ lãi suất gửi xuống 1.75%. Mức lãi suất này nằm ở ranh giới thấp của khoảng lãi suất trung lập do Ngân hàng Trung ương Châu Âu thiết lập. Lãi suất trung lập chỉ mức lãi suất không kích thích cũng không kìm hãm kinh tế.
Dự báo kinh tế có thể duy trì ổn định
Các nhà phân tích dự đoán rằng, mặc dù Trump đang nỗ lực tái cấu trúc thương mại toàn cầu và bối cảnh kinh tế đang thay đổi căn bản, nhưng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ vẫn duy trì dự đoán trước đó.
Euro đã tăng rõ rệt so với tháng Ba, và giá năng lượng cũng rẻ hơn, tạo sức ép giảm giá cho mức giá trong năm nay, đồng thời mang lại một số hỗ trợ cho các doanh nghiệp bị ảnh hưởng bởi nhu cầu yếu.
Dữ liệu công bố trước đó cho thấy tăng trưởng kinh tế khu vực Euro trong quý I đã vượt kỳ vọng, vì các doanh nghiệp (đặc biệt là những doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu) đã gấp rút hoàn thiện đơn hàng trước khi thuế quan của Mỹ được áp dụng.
Thị trường kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ giữ nguyên dự báo kinh tế
Trump hiện đang đe dọa áp thuế lên đến 50% đối với hàng hóa Châu Âu bắt đầu từ ngày 9 tháng Bảy. Liên minh Châu Âu đang chuẩn bị các biện pháp phản đối, có thể dẫn đến một cuộc đấu tranh leo thang với thuế quan cao hơn, nhưng cũng có thể bắt đầu đàm phán về một thỏa thuận bền vững hơn.
Kết quả của đàm phán khó có thể dự đoán, nhưng kết quả này rất quan trọng để dự đoán triển vọng kinh tế khu vực Euro. Việc các quốc gia có thể thực hiện các kế hoạch quốc phòng và cơ sở hạ tầng quy mô lớn cũng làm gia tăng sự không chắc chắn.
Để nắm bắt tốt hơn các tình huống có thể xảy ra trong tương lai, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã phát triển một số kịch bản dự báo và sẽ trình bày cùng với dự báo cơ sở. Một nhà hoạch định chính sách cho biết khả năng thực hiện dự báo cơ sở là chưa đến 50%.
Bối cảnh chính trị tăng cường áp lực
Mỹ và Liên minh Châu Âu cũng sẽ tổ chức một cuộc họp quan trọng vào thứ Năm.
Các bộ trưởng quốc phòng của tất cả 32 quốc gia thành viên NATO đã tụ họp tại Brussels để chuẩn bị cho hội nghị thượng đỉnh quan trọng sẽ diễn ra vào cuối tháng này. Kết quả của cuộc họp rất có khả năng là cam kết tăng chi tiêu quân sự lên 5% GDP — đúng như yêu cầu của Trump, điều này sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ kinh tế khu vực Euro.
Thủ tướng mới của Đức, Merz, đã bày tỏ sự ủng hộ cho động thái này và sẽ gặp mặt Trump tại Nhà Trắng vào thứ Năm.
Chính sách Mỹ và địa chính trị là rủi ro lớn nhất đối với nền kinh tế khu vực Euro
Lagarde có thể sẽ phải đối diện với câu hỏi về cách Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến hợp tác với Giám đốc Ngân hàng Trung ương Slovakia Peter Kazimir. Kazimir đã bị kết án tham nhũng hồi tuần trước và dự định kháng cáo. Theo thông tin từ người trong cuộc, các nhà hoạch định chính sách chuẩn bị không đưa ra ý kiến trước khi quy trình kết thúc.
Tương lai cá nhân của Lagarde cũng có thể trở thành chủ đề nóng, trước đó có thông tin cho rằng bà đang xem xét việc từ chức sớm để chủ trì Diễn đàn Kinh tế Thế giới. Một phát ngôn viên cho biết Lagarde “quyết tâm hoàn thành nhiệm kỳ của mình”, nhưng điều này không làm giảm bớt những tin đồn như vậy.