By admin Được biết, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ lãi suất mục tiêu ở mức 0,5%, như dự kiến của thị trường, lần thứ ba liên tiếp không thay đổi. Ngân hàng cũng cho biết sẽ giảm tốc độ cắt giảm mua trái phiếu từ năm tài chính tới. Sau thông báo, giá hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ Nhật Bản giảm 0,1%, lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 5 năm và 10 năm lần lượt tăng 1,5 điểm cơ bản, trong khi tỷ giá yen Nhật so với đô la Mỹ không thay đổi nhiều.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã làm chậm tốc độ cắt giảm quy mô mua trái phiếu hàng tháng, từ tháng 4 năm 2026, sẽ giảm quy mô cắt giảm hàng tháng từ 4000 tỷ yen xuống 2000 tỷ yen mỗi quý; dự kiến tổng số tiền mua từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2027 sẽ khoảng 20000 tỷ yen. Các nhà phân tích chỉ ra rằng điều này tương đương với mức mua trái phiếu trước khi ngân hàng này thực hiện chính sách tiền tệ siêu nới lỏng vào năm 2013.
Ủy ban Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã quyết định kế hoạch cắt giảm trái phiếu với kết quả bỏ phiếu 8-1. Thành viên ủy ban Tamura Naoki không đồng tình với quyết định cụ thể này, ông đề xuất Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục giảm 4000 tỷ yen mỗi quý trong năm tài chính 2026.
Rodrigo Catril, chiến lược gia tại Ngân hàng Quốc dân Úc có trụ sở tại Sydney, cho biết: “Việc giảm quy mô xuống còn 2000 tỷ yen sẽ làm giảm bớt lo ngại về việc lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản tiếp tục tăng cao, đặc biệt là trong lĩnh vực trái phiếu dài hạn. Mối lo ngại trước đó là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể giữ quy mô cắt giảm ở mức 4000 tỷ yen”.
Thị trường luôn theo dõi tốc độ cắt giảm mua trái phiếu, vì với sự không chắc chắn về chính sách và thuế ở Mỹ, người ta dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ giữ lãi suất không thay đổi. Trong một cuộc khảo sát với 53 nhà kinh tế, 65% người được hỏi dự đoán ngân hàng này sẽ bắt đầu làm chậm tốc độ cắt giảm quy mô mua trái phiếu vào tháng 4 năm sau.
Việc giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán cho thấy Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lo ngại rằng sự tăng vọt về lợi suất trái phiếu Chính phủ siêu dài hạn trong tháng trước có thể gây rối loạn thị trường. Quy mô cắt giảm hàng quý phù hợp với các yêu cầu từ một số nhà tham gia thị trường trái phiếu vào cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tháng trước.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho biết sẽ tiến hành xem xét trung hạn kế hoạch cắt giảm cho năm tài chính 2026 tại cuộc họp chính sách vào tháng 6 năm sau. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho biết trong một tuyên bố: “Nếu lợi suất dài hạn tăng nhanh, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ phản ứng nhanh chóng, chẳng hạn như tăng quy mô mua trái phiếu”.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã chấm dứt chính sách kiểm soát đường cong lợi suất vào năm ngoái và bắt đầu cắt giảm quy mô mua trái phiếu khổng lồ. Vào tháng 1 năm nay, với nhận định rằng Nhật Bản đang tiến gần đến mục tiêu lạm phát 2%, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất ngắn hạn lên 0,5%. Quá trình bình thường hóa chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang ở thời điểm quan trọng, khi mức thuế cao của Mỹ đã gây ra cú sốc lớn cho nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu của Nhật Bản, buộc ủy ban này phải điều chỉnh dự báo tăng trưởng kinh tế và lạm phát vào ngày 1 tháng 5.
Thủ tướng Nhật Bản Kishida Fumio và Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đồng ý thúc đẩy các cuộc đàm phán thương mại vào thứ Hai, nhưng không thể đạt được thỏa thuận đột phá nào có thể giảm hoặc loại bỏ thuế quan đe dọa nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu. Sự leo thang liên tục trong xung đột giữa Iran và Israel khiến các nhà hoạch định chính sách thêm phần rối bời, bởi vì nó có thể đẩy giá dầu lên cao và làm gia tăng sự biến động của thị trường, ảnh hưởng đến kỳ vọng về giá cả.
Tuy nhiên, nếu việc tăng lãi suất bị trì hoãn lâu dài, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tụt lại về việc đối phó với áp lực lạm phát, vì doanh nghiệp vẫn đang chuyển tải chi phí nguyên liệu thô và lao động đang tăng cho người tiêu dùng. Lạm phát người tiêu dùng cốt lõi tại Nhật Bản vào tháng 4 đã đạt mức cao nhất trong hơn hai năm, ở mức 3,5%, vượt xa mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, xuất phát từ việc giá thực phẩm tăng 7,0%, điều này đã gia tăng mong đợi việc doanh nghiệp liên tục tăng lương do tình trạng thiếu lao động gia tăng. Các quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, bao gồm cả Thống đốc Ueda Kazuo, đã cho biết rằng ngân hàng này sẽ sẵn sàng tiếp tục nâng lãi suất miễn là sự phục hồi kinh tế tiếp tục và mức lạm phát ổn định quanh mức mục tiêu 2% của ngân hàng.
Hơn nữa, trên toàn cầu, lợi suất trái phiếu dài hạn đã tăng lên do lo ngại về chính sách tài khóa. Tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm và 40 năm đã đạt mức cao nhất kể từ khi phát hành, có tin đồn rằng Bộ Tài chính Nhật Bản có thể điều chỉnh quy mô phát hành để làm dịu nỗi lo của nhà đầu tư.
Các biện pháp này đã ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu toàn cầu, tạo ra sự khác biệt rõ rệt so với tình hình vài năm trước. Khi đó, cơ chế kiểm soát đường cong lợi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản từng đóng vai trò như một ngưỡng toàn cầu, có tác động nhất định đến chi phí vay.
Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ buổi họp báo của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Ueda Kazuo vào chiều nay để tìm kiếm bất kỳ manh mối nào về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo.